知名股市大伽李大霄称：现在股票估值水平相当有吸引力，货币政策宽松方向比较明确，随着美联储降息的到来，转机渐行渐近，市场的悲观不会永久！

实事求是的讲，大霄今天所言还是比较有道理的。股市无数次历史证明：行情总在绝望中爆发！越是在大底部区、越是人气低迷时，越是要睁大眼睛看盘、密切关注行情动向。历次牛市都是在市场非常悲观之际以令人意外的方式突然爆发。

熊市是对投机者的惩罚，却是对投资者的奖赏！熊市大底部区，大量优质廉价筹码躺在地板上，正是播种的好时机，熬过熊市的三九寒冬，便会迎来牛市的繁花似锦。巴菲特名言“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，讲的就是逆向思维、逆向投资的重要性。在人人都不看好的时候，恰恰就是最好的布局时机！

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一、市场动向及题材热点

1、打造“万亿级航母”，证券业大并购时代降临

国泰君安筹划吸收合并海通证券，二者总资产合计达1.62万亿元，超过中信证券的1.5万亿元。若二者合并成功，总资产、净资产规模等指标将超过中信证券成为行业第一。

证券业并购大戏已经拉开序幕，预计将来还会有并购事件发生，现在只是个开头。并购重组历来是市场炒作的重要内容，对于证券板块来讲是个机会。

证券板块当前正围绕着周线上的强支撑位进行震荡，以中线眼光看这里是个机会点。

但与 上一轮能市最低点对比，现在位置算不上严重超跌。而且近两年证券板块以脉冲型上涨为主，基本上没有持续性上涨行情。因此，对于证券的操作我暂时不考虑追涨，只考虑潜伏或以中线定投方式来把握。

2、银行反弹，机会来了？

银行回踩了半年线和白线处的共振支撑位，有引发反弹的可能，昨天解盘时就讲了，但这里的反弹创新高的可能不大，反抽之后白线被跌破的可能较大，对于这里的反弹，黑马不打算参与，等跌到年线附近看有没有机会。

3、大反弹何时到来？

上证指数距离2635点只有5%的下跌空间，我认为这轮调整直接跌破的可能不是很大。前面投入几千亿护盘，如果这次直接给跌破，对市场信心是个较大打击，下次救起来更难。

我们再看一下平均股价指数。

黄线处是强支撑位，今年2月初就是在这一线止跌反弹，现在又跌到了这里，不排除再次引发强反弹的可能性。

如果黄线处守不住，下方紫线处是超强支撑（是黑马两年前就画好的调整极限目标位）在这里引发阶段性超级反弹甚至筑成历史大底的可能非常大，当前位置距离紫线约12%，中线来看市场向下调整的空间也不是很大了。当然，个股还是要区别对待的，毕竟现在大量个股是不随大盘涨跌的。

小结：市场大幅杀跌的可能性不大，但大反攻需要市场杀出恐慌盘及更大力度的救市信号来扭转，看来短线还得再磨一磨！

二、实盘操作及调仓原因

1、恒生科技

港股风向正在好转，尤其是恒生科技，“戴维斯双击”时刻正在到来，三大投资逻辑：

一是流动性好转。港股市场是外资投资中国的主要渠道，对国际流动性反映敏感且较为依赖。美联储9月份大概率要开启降息周期，全球正在进入新一轮降息潮，流动性预期改善，恒生科技有望迎来估值修复机会。

二是盈利能力好转。

恒生科技净资产收益率于2022.11.21日触底4.49%，现在回升到10.71%，行业盈利能力明显回升，在巨头们的业绩上体现非常明显，腾讯中报净利润同比大增53%，京东二季度净利润同比增长69%。

三是政策面好转。2021年国家开展平台经济整改；2022.11月，重要会议提出：支持平台经济持续健康发展；今年8月底，国家市场监管总局公布阿里巴巴 3年合规整改督导情况。至目前，平台经济整改已告一段落，政策面对平台经济发展仍是大力支持的。下半年，伴随着货币政策、财政政策发力，国内经济复苏有望进一步增强，给科技巨头们的业绩带来支撑促进作用。

今年1月份，恒生科技PE、PB估值纷纷跌出历史最新低值，随着市场反弹，估值虽有所回升，但仍处于历史超低位置，中长线性价比突出。

在三大逻辑共振之下，恒生科技有望在未来几个月里走出估值修复行情，中线定投继续进行，今天按计划小加一笔持仓中的 。$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$

2、防一下

鹏华弘益混合C是一款股债混合型产品，之所以上车这只产品，有两大原因：

一是历史业绩表现稳健。

这只基自成立以来的9多时间里，最大回撤只有5.89%，风险波动低于绝大部分混合基。

历史收益曲线持续上行，创新高能力很强，不断为投资者创造收益。

二是择时能力出众。

上市以来的收益曲线很平滑，在股市大跌期间，持仓以债券为主；当市场有行情时及时加大股票仓位；市场走熊时，及时减仓股票，增仓债券。

如，2021-2022，主要持仓为债券，2023年二三季度仓位调整为少量债券和大量现金，2023四季度大幅增加股票仓位，2024年一季度继续加仓股票仓位，成功的抓到后面一波强反弹，二季度市场回调则降低了股票仓位。正是这种良好的择时操作，使得这只产品收益率扩张，回撤幅度缩小。

看好这只产品的长线表现，准备投上一波，今天是第二次加仓。$鹏华弘益混合C(OTCFUND|001337)$

3、科创50

科创50涵盖了众多专精特新的优质科技企业与细分行业龙头，具有很高的成长性，业绩弹性比较好，与半导体芯片行情关联度较高。

科创50处于下行通道中，目前还没有止跌信号，击穿了白线处的小平台底部，预计下步要考验通道下轨支撑。

科创50这轮熊市最大跌幅高达63%，调整非常充分。作为中国注册制改革的试验田，被市场寄予很高厚望。借鉴创业板，上市冲高后也经历了深度调整，而后迎来一轮超级大牛市，科创50很可能会重复当年创业板的老路。

中线潜力很好，未来也很看好，但在当前市场环境下，重仓抄底还是有些过于激进了，黑马采取更为稳妥的中线周定投，向下逢阴线买入，以更好的降成本。现在距离上次加点位置较近，再跌跌准备再低吸一次。

4、中证数据

看好中证数据的原因有两点：

一是关联AI行情。AI的成长和应用，最终都要通过数据来实现。数据要素产业链未来发展潜力巨大。

二是有经济基础。数据并不只是题材概念，即便没有AI，数据产业链的规模也很可观，2023年中国数字经济规模高达55万亿元，占GDP比重超过40%。

中证数据运行在下跌通道中，近两周横盘震荡，但不构成止跌信号。如果后面跌破了上周一的低点，下步有新低可能，黑马准备在新低后低吸。

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以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，为日后创作积累素材，不做任何推荐，请勿盲目跟进。基金过往业绩不代表未来，投资者应注意市场波动风险。投资有风险，入市需谨慎！

$易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$

$富国中证大数据产业ETF发起式联接C(OTCFUND|018135)$

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