市场在九月上旬缩量下跌，其中红利核心股持续补跌。

红利核心股内部，八月中下旬银行作为险资重点配置已经持续回调，本期回调幅度边际收窄；而近期回调幅度较大的主要是水电核电及资源类红利核心股，除油价下跌（全球需求的不确定性及利比亚争端恢复预期）导致石油股利空外，其余核心股下跌均呈现机构大资金流出且缩量市场买盘承接不足而导致超跌的迹象。$中信保诚红利精选混合C(OTCFUND|008092)$

短期来看，上证指数来到2700点附近，市场整体情绪悲观蔓延，市场呈现下跌趋势；在下跌趋势中，红利补跌或将和底部板块的超跌反弹共同出现，并呈现大幅波动且并无持续性的状态。$中信保诚沪深300指数(LOF)C(OTCFUND|013120)$

后续交易层面可关注短期超跌反弹的可能方向。长期来看，在经济总量弹性较为缺乏的背景下，A股市场短期预计仍以结构性行情为主，表现体现为板块之间估值差异收敛。相比之下，国企红利类资产的确定性和性价比均较强：随着资本市场更重视投资者回报相关指标，国资委明确表态将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，央国企有望加大分红、增持、回购等力度；当前利率中枢持续下行，高股息则更加稀缺，高分红附加的长期理财替代属性将具备强配置价值。$中信保诚量化阿尔法股票A(OTCFUND|004716)$ $中信保诚量化阿尔法股票C(OTCFUND|011295)$