十二月最后一周（12月23日-12月27日），央妈共开展5801亿元7天期逆回购操作及3000亿元MLF1年期（中期借贷便利）操作，因本周共有16783亿元期逆回购到期，本周实现净回笼7982亿元。DR001较上周五下行3bp至1.38%，DR007较上周五上行23bp，位于1.8%，银行资金偏贵，但整体资金成本处于中性较低位置，资金面年尾中性维稳，资金分层现象加剧。下周（12.30-2025.1.3）市场将有5801亿元逆回购到期，周二（31日）12月官方制造业PMI将公布，前值与预期一致，周四（2号）财新制造业PMI出炉。

一、债券基金指数周度总结：

本周短期纯债型基金指数涨幅：0.05%

本周中长期纯债型基金指数涨幅：0.05%

二、热门债基周度下蛋总结：

利率债：

华泰保兴安悦债券C——下蛋17个

兴华安裕利率债债券C——碎蛋3个

博时裕乾纯债C——下蛋33个

广发中债7-10年期国开行债券指数E——下蛋7个

南方7-10国开债E——下蛋7个

上银中债5-10年国开行债券指数C——下蛋7个

浙商汇金聚盈中短债A——下蛋6个

博时中债7-10政金债指数A——下蛋8个

天弘优选债券C——下蛋5个

鹏华丰顺债券——下蛋16个

三、本周利率债收益：

年底诱多迹象明显，10年期国债收益率破1.7%后性价比偏差。

本周消息偏多，财政工作会议提到：赤字率与政府供给；小作文提到关于3万亿特别国债；央妈首批违法名单确定及MLF续作缩量，降准落空等利空因素之下，债市出现几日回调，不过周四周五市场诱多仍在继续，伴随着机构年末冲量，止盈告一段落，10年期国债收益率继续靠近低点位（已透支30-40bp）。

下周PMI数据将出炉，关注是否在临界点之上，跨年央妈将继续呵护流动性及月末买断式逆回购及国债买卖操作。目前中美利差已在历史高位水平上，10Y国债活跃券下破1.7%之后动力或趋于减弱，短期多空力量均衡，震荡看待市场，注意年后止盈信号，当下市场对财政消息未做表态，年初供给或会增加，整体来说，当下长债超长债是风险大于机会。

小涵妹妹：95后银行工作人员，专注稳健理财，对债市行情把握度高，现在准备把多年银行资产配置经验分享给大家，每天播报债市行情、机会提示以及策略分析。

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