关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.54%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。

2、万得全A市净率：1.35倍，处于7.06%的偏低位置（历史1.29-2.14，再跌4.44%达到近10年最低，涨58.52%创近5年新高），微盘股在宽基中涨幅靠前。

3、可转债均价：108.411元，处于23.78%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。

虽然市场依旧动荡，

但是微盘股大涨2.6%，

爹不疼娘不爱的板块出现修复。

转债市场也开始见底回升，

其中低价债走势偏强，

市场心态有阶段企稳态势。

1-7月份财政数据公布，

其中全国一般预算收入13.57万亿元，同比下降2.6%，

其中增值税4.13万亿元，同比下降5.2%，

企业所得税3.07万亿，同比下降5.4%，

证券交易印花税576亿，同比下降55%，

只有国内消费税1万亿，同比增长5.5%，赶上GDP增速。

政府性基金预算收入2.33万亿，同比下降18.5%，

其中国有土地使用权出让收入1.78万亿，同比下降22.3%，

卖地收入下降依旧较快。

高层称，持续壮大买方力量，

帮助投资者获得合理回报，

增强投资者信心和信任。

网友呼声较高的是：

1.规定十大股东低于发行价不能减持

2.国家队能否不要买ETF300了，反作用呀。

一拉银行，机构就砸其它股票。要买就下定决心，

连续拉几次长阳，把空头狠狠收拾一下。

多头现在都亏死了。

26日，离岸人民币出现小幅贬值，

主力净流出85亿，A股小幅走高；

南下资金净买入0亿元，港股窄幅震荡，整体走高。

夜间，黄金上涨0.29%，白银上涨0.3%，

ICE布油上涨2.6%，美国十年期国债收益率走高至3.815%，

道琼斯指数上涨0.16%，纳斯达克100指数下跌1.04%，

中概互联大跌3.15%，A50下跌0.1%。

电商行业内卷加剧，拖累了中概表现：

拼多多业绩小幅不达预期，

（二季度营收971亿，增86%，归属普通股东净利润320亿，增144%；预期营收1000亿）

并表达了竞争加剧的影响，

该股大跌28.51%，阿里巴巴和京东分别下跌4.27%和3.84%。

美元债LOF（501300）出现5%左右的溢价，

单日限购100元，仍可以使用场外基金-申购-转场内，

T+5到账后卖出。

一、REITs认购

华夏大悦城商业REIT（180603），我认购。

存续期24年，底层资产为成都大悦城项目，项目估值14.64亿。

该基金发售总额10亿份，公众发售0.78亿份，最低认购1000份，认购价格为3.323元/份，预计2024年现金分派率分别为5.36%。

参照较为类似的华夏金茂商业折价1.27%，年化分派率为5.08%；嘉实物美溢价17.37%，年化派息率为6.13%，亏损风险较小。

二、特色老债

松原转债开盘后跳水，最高上冲至197元，显示炒作资金仍较为克制。

1、双低转债【偏安全】

希望转2、百川转2、利群转债、冠中转债、友发转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

冠中转债、思创转债、祥源转债、新星转债、煜邦转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

蓝天转债、精达转债、苏租转债、福能转债、利群转债。

4.金铜转债下修不到底，合理价值为104元，正股业绩不佳、资金紧张，回避为上策。

5.弘亚转债、白电转债董事会提议下修，如果下修到底，合理价值分别为122元和110元，前者提供空间更大。

26日可转债等权上涨1.18%，溢价率中位数为49.41%,明显走强。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

三、估值分析