A股跨年行情虽迟但到？TMT板块率先大涨 !

_ 东方财富网

2024年12月26日 15:29

　　 TMT板块率先大涨

　　昨天银行股风头正盛，但场内科技股成交额居前，液冷服务器概念逆势活跃。

　　 今天，银行、保险板块小幅回调，这些先手资金也得到了“勇敢”的溢价。AI硬件方向下，铜缆高速连接、液冷服务器、CPO、元件等多个板块涨幅居前；同为科技线的消费电子，如AI PC、智能音箱等板块也表现活跃。

　　消息面上，近日国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》。

　　《意见》明确，在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造，以及卫生健康、养老托育、省级产业园区基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。

　　提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。

　　中信建投近期研报指出，本周，豆包正式发布视觉理解模型、3D 生成模型，以及全面升级的豆包通用模型 pro、音乐模型和文生图模型等。在豆包大模型能力不断提升，成本持续下降的情况下，模型使用量剧增，豆包大模型12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月发布时增长超过33倍。OpenAI正式发布了o3，推理性能较o1提升3倍。

　　国内外大厂均保持了大模型较快的升级迭代，模型能力迅速提升，更多的应用场景将解锁，应用的爆发拉动算力基础设施的需求，预计2025年各科技巨头仍将保持较高的资本开支强度，建议全面关注海外及国内算力产业链，包括GPU、交换芯片、光模块、交换机、液冷、电源、连接器等环节。

　　 港股红利ETF集体活跃

　　但通信ETF更像“主角”

　　今天场内ETF的格局也颇为有趣。

　　一方面，3只港股红利主题的ETF涨幅明显领先。

　　但由于港股周五才开市，这些“T+0”的产品在周三、周四连续上涨后，溢价率均超过了14%；换手率也非常高，如“港股央企红利ETF”超过了600%。

　　换言之，短线资金博弈的是，这些产品的成分股明天开市后继续涨，以“修正”看起来偏高的溢价率。但实际会怎么走，还有待观察。

　　另一方面，今天数量更多、规模更大的领涨ETF产品，集中在通信行业。如通信ETF、5GETF、通信设备ETF等等。

　　数据显示，这些产品虽然名称相近，实际跟踪指数却各有不同——当然，成分股可能又大同小异。

　　 比如通信ETF（515880）跟踪的中证全指通信设备指数（931160.CSI），年内涨幅约41%。成分股中领涨的是博创科技、兆龙互连、太辰光、中兴通讯、天孚通信、新易盛等。

　　 而5GETF（159994）跟踪的中证5G通信主题指数（931079.CSI），年内涨幅就稍低，约31.5%。成分股中未包含今天20cm涨停的博创科技。

　　 国盛证券表示，近两年来，光通信在AI时代爆发，但忽略了光作为信息传输载体的持续创新潜力。而随着AI时代的到来，GPU/XPU带来的数据中心内部数据通信的进一步爆发，光通信也进入到加速迭代时代。2025年光通信行业将继续呈现出需求高度景气、技术加速迭代的状况，“出海、新品、扩产”将是主旋律。

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