AI硬件升级节奏紧凑，终端暖春已至!
本期内容提要:
本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+30.29%）/其他电子Ⅱ（+35.61%）/元件（+36.27%）/光学光电子（+7.71%）/消费电子（+17.93%）/电子化学品Ⅱ（+1.43%）；本周涨跌幅分别为半导体（-0.39%）/其他电子Ⅱ（+0.88%）/元件（+1.32%）/光学光电子（-2.16%）/消费电子（-0.86%）/电子化学品Ⅱ（-3.69%）。
本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（+0.43%）/特斯拉（+2.52%）/博通（+9.49%）/高通（+2.85%）/台积电（+2.24%）/美光科技（-1.65%）/英特尔（+4.00%）/迈威尔科技（+1.54%）/英伟达（+1.71%）/亚马逊（-0.52%）/甲骨文（-0.41%）/应用光电（-0.21%）/谷歌A（+0.71%）/Meta（+2.49%）/微软（-1.39%）/超威半导体（+5.02%）。
AI硬件升级节奏紧凑，B300有望在25年量产。我们认为，B300是B200基础上的进一步更新，有望同步于2025年推出，有望在更大程度上推进AI行业的发展进程。GB系列以机柜形式交货，一方面较适合做思路链的推理，另一方面算力更强且功耗有所降低，性价比相对前代产品倍增。GB200有望在2025年上半年规模放量，GB300则有望在2025年下半年量产。一方面，我们建议关注核心环节优质厂商，如ODM、PCB环节，相关优质厂商有望享受2025年新产品放量的增量需求及更大的技术溢价。另一方面，铜连接、液冷、电源等新兴细分赛道在目前也具备较大魅力。
AI终端暖春已至，消费电子有望高增。当前基础模型端进展迅速，不论是北美头部还是国内的科技大厂，都已有较完善的布局。各类AI终端都有望深度受益模型性能发展和性价比提升，例如AI眼镜、AI手机、AIPC等等，相关市场优质个股值得关注。
建议关注：
【海外AI】工业富联/沪电股份/生益电子/胜宏科技/生益科技；
【国产AI】寒武纪/海光信息/兴森科技/深南电路等；
【消费电子】蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/大族激光等。
风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。
