#展望下半年#下半年的主要投资方向是债券基金，因为我对于债券型基金的优点是非常清楚的：

1）我也曾经试过，如果重仓债基，我的心态是很稳的，因为它波动很小，而如果重仓股票型基金，我的心态根本不会稳健，容易大起大落。所以我觉得拥有债基是一种更容易让我们拥有一种轻松心态的稳健性的资产，我会非常重视债基的。

2）债券不同于股票，对于股票来说，不涨就是跌（因为它当天不会产生利息），而对于债券来说，不跌就是涨（因为它每天的利息几乎都超过一年期银行存款每天的利息）。也就是说就算债券的价格不涨，它一样可是吃利息从而使得债券基金的净值上涨。

3）我投资债券基金已经有15年的历史了，期间经历的风风雨雨告诉我，债券类资产只要出现比较明显的回调，就是机会，因为我国股市牛短熊长，而我国债市则是牛长熊短，而最近2周，我们可以明显感到债券市场出现的调整力度之大，这其实是为以后的上涨创造除了更有利的空间的。因为我经历过2011年债市的930调整，也经历过2013年6月的这轮钱荒之后的调整，还经历过2017金融供给侧改革所产生的债市调整，而之后债市的走势却可以每次都创历史新高，所以我非常感恩债券市场的每次调整，因为这其中孕育了很大的投资机会。

4）对债券这类资产而言，最“怕”的就是进入一个加息周期，最喜欢的就是降息与降准周期的到来，随着出现降准或者降息，至少表明了货币政策的基调依然是偏向于宽松的。那宏观面自然是对债券类资产是利好的。而我也统计了一下央行过去十年发布降准消息之后债市的表现，可以说大部分的情况都是非常不错的，而目前的市场依然觉得今年的下半年依然会有很大的可能会出现降息或者降准，另外，很多专业的机构投资者也预期，美联储那边大概率也会开启降息周期。

5）国内潜在经济增长率的变化决定了中长期利率的变化趋势（而利率走势与债券价格的走势是反向的），从这个角度来思考的话，可以得出：当下债券布局的性价比优势更为明显，特别是长债的投资价值更高。另外，目前随着权益类资产的表现不如市场预期，很多避险资金又渴望回流到了债市，所以当下的债券类资产的需求还是比较大的。

而我选择债基的的出发点：

1）很多公司会同时在二级市场与银行间发行债券，而这两个市场的债券是存在一定的价差的，而个人投资往往只能在二级市场投资债券，而债券型基金的基金经理是可以在二级市场与银行间债券市场同时投资债券的，所以他们更容易做出更合适的选择。

2）债券基金的基金经理是可以投资很多债券的，由此大大的分散由于单只债券出现的某些风险从而给净值带来的影响。

目前整个市场上有几千只债券型基金，在经过精挑细选的比较之后，我选择了交银裕通纯债债券A（519762），因为它在不同种类与不同期限方面的债券的配置这块，非常合理。@交银施罗德基金