在近几年震荡市场环境中，红利资产亮眼的表现可谓是傲视群雄。虽然今年5月下旬板块迎来了一波回调，但是经过调整后，目前不少红利资产的股息率目前又开始呈现上升趋势，或将再度吸引资金涌入。

而且，随着政策进入空窗期、市场重回震荡阶段，尤其是10年国债收益率连续破历史新低之后，红利资产的配置价值已然再次显现。

那么就目前来看，对比A股和港股红利策略，哪个配置价值更高呢？我认为目前港股红利配置价值会更优一些。

首先，低利率环境下，港股高胜率资产的性价比更加凸显，因为港股的相关红利指数较A股相关红利指数的股息率更高。比如恒生港股通高股息低波动指数(HSHYLV.HI)，对比各红利指数近12个月的股息率（截至：11月29日），该指数股息率显著高于A股同类指数。

其次，港股的估值更低。估值方面：当前恒生指数PE-TTM为9.05，位于近十年14.77%分位数；而当前上证指数PE-TTM为12.76，位于近十年22.85%分位数,。由此可见，港股的配置价值要高于A股。

最后，港股相比A股会更受益于海外流动性增强影响。今年美联储已经连续开启了三轮降息，新一轮降息周期或已经开启。在全球资产流动性迎来好转的背景下，港股相较于A股的机会可能更大。

因此，综上来看，港股红利配置价值更优！

以上提到的恒生港股通高股息低波动指数主要选取的是港股市场中分红高、估值低、基本面稳健的股票。该指数不仅强调高股息率，还注重低波动性，这使得指数在市场震荡期间或将能表现出较强的抗跌性。同时，由于基本面稳健、股息率更高，在红利资产占优的时候，该指数或也能展现出更高的进攻性。值得重点布局。

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$上证指数(SH000001)$