回顾2023年三季度,受到经济弱复苏以及中报数据不及预期等因素,A股市场呈现出先仰后抑的走势,主要指数再度迎来调整,其中创业板指数和科创50指数调整幅度相对较大。宏观方面,随着宏观经济政策协同发力,社会经济持续恢复向好发展,但中国面临的内部和外部环境仍趋复杂严峻。从外部环境看,国际经贸投资持续放缓,能源价格高企,由此引发的通胀仍处高位,外部金融环境并不友好。从内部环境看,国内经济复苏斜率有所放缓,国内有效需求不足,经济内生修复动能仍需加强,恢复、扩大需求并提振市场主体信心仍是未来经济持续回升向好的关键所在。在稳增长政策持续助力下,国内经济持续向稳发展,受低基数效应影响,预计2023年第三季度及第四季度经济数据会有较高的提升,这为企业盈利筑底反弹提供了基础。A股方面,全年视角来看,前期政策发力效果将在四季度显现,流动性压力已至尾声,工业企业开启补库模式,A股目前已调整至具备性价比的位置。站在当前时点,我们认为市场主要指数和板块估值水平均处于相对底部区域。我们相信随着政策呵护加速落地、基本面和盈利企稳回升、微观资金供需逐步改善等积极信号陆续出现,四季度市场有望迎来修复行情。我们会坚定信心、保持耐心,等待量变到质变的转折。
报告期内的基金投资运作严守基金合同,在运作过程中坚持以公司基本面分析为主,通过精选个股,主要配置了处于好赛道的优质股票,行业分布以半导体相关产业链为主。同时认真对待投资者申购、赎回等事项,保障基金的正常运作,为持有人争取更高的收益。