#四季度 债券or权益?#四季度我更看好权益市场投资机会，正所谓不破不立，危中有机。近些年，每当沪指触及或者跌破3000点附近时，我们总会看到一系列利好政策，其实近期市场的利好还是蛮多的，说是在积累利好、从量变到质变也不为过。比如前一阵的降低印花税、汇金增持了四大行，然后又买了指数ETF；数十家公司先后发布回购、增持计划；推出1万亿特别国债等等。态度决定一切，在当下大盘破位、市场信心遭到重创的大背景下，利好的堆积会为股市整体情绪带来较为强烈的提振。尤其是本次国债的增发对于我国坚定经济“稳增长”这一方针的明确意义显著，再次表明我国对于经济“稳字当头、稳中求进”的坚定态度，代表了国家的决心。
从换手率上来看，自9月以来A股换手率缩量明显，最低值0.85%，远低于此前几次跌至3000点位置的换手率数值。从过往历史经验来看，每当万得全A换手率持续运行在2%下方时，指数都处于底部区间，未来反弹的概率就很大。在市场连续大跌之后，整个A股市场的估值大幅下降，目前已经接近历史底部区间。眼下31个申万一级行业中，有24个行业近10年市盈率分位值低于50%，有12个行业近10年市盈率分位值低于20%，已达到“地板价”。
从时间窗口上来看，目前已经到了10月底了，根据历史经验，大盘向上转折或大幅回落出现在1月或10月期间的比较多，比如2008年10月28日著名的1664点的新一轮牛市，2018 年10月19日2449点的一行三会救市“政策底”，2022年10月31日2885点的大幅上涨行情，都发生在10月份。不要认为底部在一天之内就完成，俗话说“天价三天低价百日”就是这个道理，“逃顶快一步，抄底慢半拍”也是这个道理，一般说底有几种形态，W底、圆弧底、头肩底等是较为常见的底部形态。
其实对于大部分投资者来说，3000点更像是一种心理关口，然而从客观历史数据来看，3000点以下亦是投资基金的黄金时间。通过回测历史数据可以发现，3000点以下买入基金，获得正收益的概率和投资收益更高。所以，到了当前这个时候，我们不妨乐观一些，虽说没有人能预测市场真正的底部在哪，但无论是触底反弹还是底部反转，都不会是一蹴而就的，所以我们在投资的过程中可以控制好仓位，分散配置，或者找一只收益稳定的混合型基金进行配置。以东证融汇成长优选混合A（970073）为例，该基金在过去一年整体收益还是非常不错的，即便是在近期整个市场大幅回调之际，仍然取得了正收益。并且该基金近一年波动率仅为13.76%，波动很小。最大回撤仅为10.13%，回撤控制的也很低，优于99%的同类型基金。综上，在四季度，配置一部分这类混合型基金，应是不错的选择！@东证融汇资管 @东证融汇资管 魏江
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