#四季度 债券or权益？#近期，市场仍处于磨底阶段，但多重指标显示A股已具备较高的投资性价比，当前或是中长期资金配置权益市场的较好时间区间。当前A股主要指数估值已进入近10年相对低位，且风险溢价处于较高水平，权益资产投资性价比进一步提升。

2023年前三季度，A股市场呈现出波动走势，上证指数上涨0.7%，沪深300指数下跌4.7%。二季度后宏观经济的实际走势，与年初乐观预期相比有一定差异，A股多数宽基指数有一定回调，三季度总体依然承压。

国内方面，经济增长动能温和修复，政策仍在持续发力，当前影响A股市场的核心因素仍是国内经济增长预期。盈利面上，随着中国经济逐步修复，本轮企业盈利下行周期有望在2023年见到拐点并缓慢修复向上，预计全年盈利增速有望录得个位数增长。

海外方面，美国通胀下行、货币政策由紧转松的趋势较为确定，但考虑到当前美国经济韧性仍强，通胀下行和货币政策的节奏不确定性较大。

从稳增长政策的角度来看，国内经济增长的持续性仍然是市场的主要矛盾，站在当前位置往未来看，随着稳增长政策加码，经济景气度有望回升，市场走出低迷是大概率事件，权益资产投资机遇或值得期待。

随着资本市场的不断扩容，股票数量不断增多。Wind数据显示，2009年8月，A股沪深两市共计1618家，而2023年8月已上涨到5000家，增加了主动性选股的难度，可基金经理的精力是有限的。

但这种数量上的增长给传统主动性选股带来的困境，却是量化投资的优势所在。一方面股票数量增多会提供更多数据，而数据量的增加会提高量化模型有效性和稳定性，异常值会减少；另一方面同一套模型的研发和使用成本相对固定，股票数量越多意味着同一个模型挑选出来的符合标准的股票越多，能在分散风险的同时高效地发掘一些还没有被市场关注到的机会。

“量化型选手”——东证融汇成长优选A在过去一年（2022.10.1-2023.9.30）取得了净值增长率为8.16%的成绩，和同期业绩比较基准收益率-0.25%相比，实现了8.41%的超额收益。拉长到其成立以来的业绩表现，则实现了14.15%的超额收益。

基金经理魏江擅长量化模型与主观逻辑相结合，坚信企业价值提升来自于盈利的高成长性。管理的东证融汇成长优选A基金正是结合了量化方法，追求超越标的指数的业绩水平，因此它具备了量化投资的所有特点和优势。

对于投资来说，风险管理永远是重中之重，而分散投资是风险管理的基本原则，因为鸡蛋不能放在同一个篮子里面。通过量化投资分散选股，可有效控制股票的流动性风险。

进行分散化的配置，将资金分散投资在不同区域、相关性较低的板块，有助于降低单一市场的系统性风险。配置东证融汇成长优选A，开始量化投资之旅吧。同时通过定投方式入场，可以平滑成本、淡化择时。与一次性买入相比，长期持有体验或更优！@东证融汇资管