$酒ETF(SH512690)$  随着重要会议的召开，2025年的经济蓝图逐渐明晰。在全面深化改革的背景下，企业也被赋予了更大的责任与机会。水井坊作为中国白酒行业的重要一员，以其坚定的长期主义和创新精神，正通过深耕地方经济、推动白酒产业升级，为地方经济发展和行业转型注入强大动能。水井坊始终以实际行动响应国家政策，在保护和传承600余年传统技艺的基础上，始终注重现代化的科技创新与绿色可持续发展，从根本上推动地方经济和产业的升级。

具体分析来看，酒ETF（512690）截止午后开盘，整体呈现低开低走的趋势。量能方面，最近的成交量有所增加，表明多空博弈较为激烈，筹码结构在频繁博弈之中有望进一步稳固，下行风险进一步释放。从WR指标来看，近期在高位出现粘合，通常预示着市场可能处于超卖状态，一旦调整到位，市场可能会迎来反弹，我们仍然可以保持乐观的预期。

伴随经销商大会召开，近期渠道及终端春节回款陆续已开启。从目前酒企对春节促销期的表态以及营销措施来看，普遍仍追求有一定幅度的增长，措施相似性也比较高，主要是加大买赠力度、扫码返利力度、回款补贴政策、团购年会定向政策投入等。

市场对于白酒板块仍然“更重短期现实而非中长期预期”，缺乏基本面向上催化的期盼使得市场对白酒板块的配置情绪并不强。从价盘维度，我们可以持续关注 1 月中旬前后春节密集打款、到货期时主流产品的批价表现。此外，对于春节大众消费的韧性仍相对看好，市场对春节传统节庆需求底蕴无需过度悲观，在板块估值持续消化筑底过程中，仍然推荐择机增配白酒板块。其中，稳健性配置推荐板块内个体性禀赋较强的高端酒及区域龙头，关注顺周期潜在催化泛全国化次高端的进攻性配置价值。

关于春节动销的预判，华创证券在其研报中提到，尽管目前市场对春节动销的预期不高，但预计春节动销的降幅相较于中秋国庆可能会有所收窄并出现好转。主要原因包括：一是宏观政策的明确转向和多地发放消费券可能提振部分企业和居民的消费信心，尤其是在中秋期间礼赠表现不佳的情况下，春节的礼赠和商务活动可能会有所回升；二是春节作为中国最重要的传统节日，近年来旺季的虹吸效应越来越明显，历史上春节开门红是常见的现象，走亲访友和宴席聚会等场景有望保持强劲；三是今年的春节假期比往年多一天，这可能会在需求端产生一定的刺激作用。

从投资角度来看，高端白酒企业的品牌和产品忠诚度难以逆转，为企业提供长期的竞争保护。龙头企业凭借品牌、技术和资源优势不断扩大市场份额，提高行业集中度，为投资者提供了较好的投资机会。在这样的经济背景下，酒ETF（512690）还是值得关注的。#晒晒我的神操作#