汇金增持银行，未来还会连续增持沪深市场。

  我们也可以增持ETF。

  如果用我们的存量资金增持，是资产配置和仓位管理的行为。

  偏重于在各类不相关的资产之间调整是资产配置，偏重于在现金和资产之间调整是仓位管理；

  如果用我们的增量资金增持，是定投上车的行为；比如，如果工作中有源源不断的现金流，市场下跌中克服恐惧，可以慢慢定投ETF上车，配置便宜的资产，等待未来的收获，只是需要时间。

  但是，当资产规模积累到一定的程度，除非现金流非常多，否则即使低位上车，也影响不了组合多少收益了。

  所以，我一开始就用净值法计算组合净值，中间无论资金进出，都影响不了组合的收益。

    专注组合资产配置和仓位管理，怎么样做比较好？

  市场低位慢慢买比较好，永不满仓、永不空仓，如果满仓也是不相关的资产类型。

  市场越恐慌，价格越便宜。相信经济长期向好，就能够买到便宜份额，就能够与汇金共同底部增持，并且能够坚定持有。

  比如，前阵沪深市场的医药行业比较低了，无论是抄底还是顺势，都配置了一些，看看能不能双击。

  这是我近期又关注到ETF拯救世界的长赢指数投资计划的原因，因为ETF拯救世界的长赢指数投资计划也抄底了医药类型指数基金。而且，我记得ETF拯救世界的长赢指数投资计划有很多QDII的仓位，所以来看看做得怎么样。

  2015年上半年末是沪深市场的高点，ETF拯救世界的长赢指数投资计划空仓后进行了第三轮的资产配置。先空仓，后慢慢地调高仓位。至今，仍然是第三轮的资产配置。因为沪深市场的估值起伏不大。

  作为2015年高点全部清仓，然后慢慢买的组合，市场亏损了几成时，组合依然是正收益，有些投资者认为组合做得非常成功；作为最近关注组合的，有些投资者认为组合一样有了亏损，而且比较繁琐，做得失败。

  我看一个组合，不仅看业绩怎么样，还要看业绩归因怎么样，而且能够推倒出来，如果主理人保持延续以前的做法，组合未来的大致状况。并且可以验证一些方法是否有效。

  ETF拯救世界的长赢指数投资计划从第三轮的高点慢慢建仓，做的仓位管理非常成功。

  即使近期有所亏损，超额收益也一样不断增长，也是做得成功。

  从业绩归因上，成败参半，有时候调整得好，有时候调整可能不调整。这也是为什么我总是说资产配置胜于估值。

  ETF拯救世界的长赢指数投资计划在此期间，一方面，对一系列的行业低估买入、高估卖出，包括近期买入的医药行业；另一方面，QDII基金中的海外成熟市场的比例只占不到2%了，黄金基金的比例只占不到1%了。如果再涨，做得非常失败。

  但是，高估还能再涨吗？或者，美国市场不是一直高估吗？或者，我怎么知道高估能维持多久？我怎么知道最近美国市场，不对，代表全球市场的纳斯达克指数的业绩成长性那么好？

  还有一个问题，如果ETF拯救世界的长赢指数投资计划完全用美国市场做资产配置，一上来的仓位会怎么样？到了今天的仓位会怎么样？跑输美国市场正常。

    最大的不变就是变化。所以，资产配置胜于估值。

  如果我按照相同方法做，注重估值，多少注重估值下的顺势，即底仓破位再处理，我也会跑输成熟市场的。

  ETF拯救世界的长赢指数投资计划整体上是成功的，配置的是以沪深市场为主的，兼顾资产配置平衡和顺势。ETF拯救世界的长赢指数投资计划是一个思路，无论未来是跑赢市场，还是跑输市场，是理性的一个思路！而且不能总说收益，有些投资者还有回撤的需求。

      我们要学习的是理性投资、在正确的道路上坚持，在能力范围内坚持，做大概率正确的事情。

  比如以代表价值投资的中金优选300全收益指数为例，全仓一个指数波动大，如果忽略中间波动，期间收益四五成，结果也差不了多少。

  但是，持有人能否拿得住，就要考验投资者的能力了。

    最重要的是坚守自己的能力范围，做自己擅长的事情。

  汇金增持银行，未来还会增持沪深市场，跟还是不跟？某个基金组合好还是不好，跟还是不跟？

  最根本的是能否坚守能力范围，有了底层逻辑，能够坚守能力范围，做逻辑上大概率正确事情。不急不慢，边学习边成长。

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