或许这是一篇有点早的文章，但是投资者还是很有必要认清风险的。

密集发布的公告

最近基金公司频频发布公告，提示场内QDII基金的溢价风险：

以上只是截取了一小部分，总体数量很多。现在基金公司的公告也很及时，已经细致到“午间收盘溢价风险提示公告”。

出了这么多公告，也说明场内QDII基金的溢价（交易价格高于基金净值）情况比较多，有的也是持续出现溢价。这个阶段出现这种情况，确实也有原因，主要是海外市场表现较好，市场资金再次流入，导致基金公司的外汇额度所剩不多，QDII产品普遍限购甚至干脆暂停申购。

持续流入的资金就流到了场内QDII基金，由于限购场内基金的份额也难增加，这供求关系就是供不应求，出现溢价也是比较正常的，毕竟份额很难新增，那么买卖的话就属于卖方市场。

一场博弈

虽然溢价的出现有其逻辑，但是溢价的高低和持续性，其实是一场各路资金间的博弈，其中也会掺杂不少炒作资金。

比如说，有的市场参与者会盯上一些规模较小还暂停申购或者限购严格的产品，利用资金优势拉高价格，吸引资金跟风买入，击鼓传花。

再比如说，有的市场参与者在港股休市的时候拉高港股基金的价格，恢复交易后可能就有资金申购进行套利。

大多数人了解不多的领域，是职业选手最容易发挥自己职业能力的地方。而普通个人投资者，就需要格外警惕。

供求关系是关键

规避相关风险，关键就在于把握场内基金份额的供求关系，也就是买卖双方的力量。

供不应求，溢价起；供求平衡，溢价水平稳定；供大于求，溢价就会慢慢消失。

影响供应的根本因素就是基金公司的外汇额度，额度充裕就是申购管够，额度紧张就要看具体限购措施，这是直接因素。持有人的心态也是很重要的，惜售也会提升溢价水平，市场的变化会对心态产生很大的影响。

影响需求的因素就比较多，投资者还是更容易受到市场短期表现的影响，出现相应的操作（追涨杀跌比较多），也会关注额度和限购措施，预先有些操作，比如看额度紧张先行场外转场内，看额度要松，赶紧场内转场外。

供求力量的强弱转换就会带来溢价的变化，普通投资者还是要多加关注供求力量的变化。有些时候炒作的力量可能很强大，警觉可能耽误赚更多的钱，但是心里有数总是能避免吃亏。

没有比较深入的研究，还是慎重参与博弈，很容易沦为职业选手胜利的背景板。搭上“顺风车”的前提是对于人家的套路比较熟悉。需要去全面复盘一些过往的案例，才能对于常见的路数有一定的了解。