隔夜凌晨，美股再一次表现强劲，道指与标普500指数均刷新了盘中与收盘的历史新高。截至收盘，道指涨0.28%，纳斯达克指数涨0.63%，而标普500指数涨0.57%。

随着2024年步入尾声，全球投资者的目光正聚焦于2025年的美股市场。在经历了两年的上涨后——2023年飙升26%，今年预计上涨27%——市场普遍关心的是，美股的牛市能否在明年继续延续？

不少人给出了乐观的预测。例如Carson Group的首席市场策略师认为，尽管2025年可能无法再次实现20%以上的年度涨幅，但仍有望迎来一个回报丰厚的年份。基于历史数据，自1950年以来，标准普尔500指数在连续两年上涨20%或以上的情况下，第三年的平均回报率和中位数回报率分别为12%和13%。

整体经济稳健和企业利润上升是看好明年美股市场的两大根本原因。他预计，标准普尔500指数的每股收益将在明年达到269美元，比2023年初增长19%。这一预测反映了企业对未来业绩的信心，也是投资者增持股票的重要理由。此外，牛市的持续时间往往比投资者想象的要长。平均而言，牛市的持续时间为5年半。而当前牛市在今年10月份才刚刚“满两岁”，这意味着美股市场仍有很大的上行空间。

值得注意的是，从政策面上来看，随着共和派胜选者即将于明年1月正式入主白宫，美国股市近期表现出强烈的乐观情绪。因为其很有可能将股市行情表现视为其政绩好坏的重要标准之一，所以后续四年美股或将受到政策面的利好提振。华尔街各大机构纷纷上调标普500指数明年的目标点位，德意志银行甚至将目标定为7000点。

不过从行业板块来看，之前风光无限的美股科技能否继续领跑美股却成为了一个问题。就拿英伟达三季度的财报来说，虽然表现靓丽，但是超预期的幅度有所下降。从行业上来看，整个算力的平均价格已经从峰值时有所下降，市场对AI泡沫需要重新审视。

虽然说美股科技短期之内可能依旧处于上行通道，但是长期增长空间有限，高估值的风险已经凸显。资金开始转向其他板块，例如价值股以及周期股赛道，这也就是为什么纳斯达克指数在震荡中上行的时候，道琼斯指数已经连续数个交易日上涨，屡次创下历史新高。道琼斯指数是美股三大指数中最老牌的一个，其由30家美国大型蓝筹股编制而成。在筛选成分股的时候，道指相当注重专家的主动干预，因此其更倾向于选择那些财务表现不错的上市公司，具有较强的大盘价值风格。

从近期行情上来看，隔夜道琼斯指数低开高走，连续第六个交易日收红，走出了一轮相当强劲的上涨行情。总体来看，目前道琼斯指数处于上行窄通道之中，这段时间以来的指数的低点和高点都在不断地抬升。后续指数有望继续沿着这一通道震荡上行。

也就是说，虽然美股市场在历史高位面临诸多不确定性，但整体经济稳健、企业利润增长、政策面利好等因素，为2025年的美股市场提供了坚实的支撑。但是科技股的长期增长空间或受限，资金正逐步流向以道琼斯指数为代表的价值股等其他领域，感兴趣的朋友们不妨看看$道琼斯ETF(SH513400)$。#“谷子经济”概念大涨 如何掘金?#