$道琼斯ETF(SH513400)$隔夜凌晨，美国股市再次收跌，道琼斯指数连续第四个交易日下滑，而纳斯达克指数与标普500则连续第五个交易日下跌。具体来看，道指下跌0.36%；纳指下跌0.16%，报收于19280.79点；标普500指数下跌0.22%，报收于5868.55点。个股方面，苹果因竞争加剧在国内打折销售iPhone手机的消息影响，股价下跌2.6%；特斯拉则因全年交付量10多年来首次下滑，股价下跌超过6%。

美股在2024年取得了可观的涨幅，但在年底却出现了一些获利回吐的迹象。标普500指数在12月底的最后四个交易日连续下跌，这种情况自1966年以来尚属首次。这种疲软走势也延续到了2025年的首个交易日，圣诞行情似乎在今年难以实现。

在经济数据方面，美国劳工部报告称，美国最新初请失业金人数为21.1万，低于预期的22.2万，表明劳动力市场仍然保持稳健。随着经济数据愈显韧性，高盛也下调了对美联储2025年降息的预测，从原先的100个基点降至75个基点。其认为市场对于基本通胀反弹的报道存在夸大情况，PCE数据显示通胀水平仍符合持续回落的趋势。

随着行情的演进，市场对于美股的未来走势存在一定的分歧。一些人担心，2024年美股的涨势主要由科技股推动，这种涨势可能不可持续。根据彭博社测算，所谓的“科技七巨头”，今年的总盈利预计将增长18%，这一数字远低于2024年的34%。利润增长的显著放缓，无疑会对这些科技股的市场表现产生负面影响。此外，美联储暗示降息步伐将放缓，以及政策全部影响的不确定性等不利因素也存在。

尽管开局不利，但大部分人对2025年美股的表现仍然普遍给出乐观预期。瑞银预计，受益于宏观经济等方面积极的前景，标普500指数在2025年年底将达到6600点。而高盛则预计，标普500指数在2025年年底的目标点位为6500点。从赛道风格上来看，2025年或将是增长轮动的一年。由于新政府时期的关键风险是通胀和长期利率可能升高，因此市场中偏爱的部分有望是大盘价值股。

提到大盘价值赛道，那就不得不说一下道琼斯指数了。与标普500等宽基指数相比，道指仅选取美国最具代表性的30家大型上市公司作为成分股，这些公司都是各行业的龙头，集聚了全美各大行业的龙头股份。在行业分布上采取“雨露均沾”的策略，尽量保持各行业权重的平衡，避免过度集中于某一特定行业。这种均衡的行业分布使得道指在科技股强势时不会过度受其裹挟，而在市场整体下跌时则能相对扛跌。由于其倾向于选取具有良好财务表现和稳定股价的公司，因此指数很明显的大盘价值风格。

从行情上来看，道指在经历了小幅反弹之后近期再度连续调整，隔夜指数高开低走，全程行情较为震荡。从均线上来看，指数向下触及了120日均线位置后有所反弹，这一点位附近依旧有较强的支撑力量。往后看，当抛压被充分释放之后，道指或将由下行状态转为横盘震荡。

尽管道琼斯指数近期面临连续调整，但其在行业分布上的均衡性以及成分股的优质性，为指数提供了较强的抗跌性和长期投资价值。随着市场抛压的逐渐释放，道指有望由下行状态转为横盘震荡，想要把握这一机遇的朋友们不妨看看道琼斯ETF(SH513400)。#2024年终总结#