$道琼斯ETF(SH513400)$尽管有CES电子消费展的加持，但是美股行情近期依旧较为低迷，纳斯达克指数跌幅尤甚，超过了1%。自从圣诞节假期前后，美股的波动性便有所上升，三大指数的表现较前有所调整，开启了震荡模式。这背后，除了资金短期的止盈博弈行为之外，更深层次的原因恐怕还是对于美联储降息节奏的担忧。

近期，素有“全球资产定价之锚“称号的10年期美债收益率进一步触及了8个月以来的最高位，达到了4.69%附近。而期权押注显示，这一利率水平或将在2月底飙升至5%大关，这将是2023年10月份以来从未触及过的，表现出了市场对于未来通胀过热以及降息节奏的担忧。

曾几何时，市场还普遍预期美联储年内将多次降息，去年9月底时，交易员们还完全预计美联储将在今年3月份再次降息，但是如今这一预期已变得愈发不确定。利率掉期市场的动向显示，随着周二多组美国数据火热，交易员已不再百分百押注美联储将于7月底之前降息。根据德意志银行的数据显示，自从1966年以来的14个美联储宽松周期中，本轮周期迄今为止是10年期美国国债表现较差的一轮。自从美联储去年9月份中旬降息以来，10年期美债收益率已经累计攀升了约100个基点，这无疑增加了市场对于未来美债走势的担忧。

利率水平的上升自然对美股行情产生了较大的影响，尤其是对于持续上涨已经位于历史高位的科技股赛道来说。事实上，市场对于科技巨头的警惕性已经在逐渐提高，彭博“科技七巨头“总回报指数可能在连续第四个交易日下跌至少1%，这是自2022年以来最长的连续下跌幅度。华尔街也对”科技七巨头“的霸屏时代即将结束持相似看法。美银分析认为，七巨头的增长预期已经接近历史最高水平，其盈利增速或将放缓。而高盛等机构也在敦促客户在科技巨头之外进行多元化投资。

的确，尽管上述因素对美股造成了不小的压制，但是展望2025年对于美股大趋势向上的基本判断并没有改变。在经济面继续保持韧性的情况下，上升公司盈利有望保持较好增长，健康的居民资产负债表，偏低的失业率均对美国消费服务业有强劲支撑，不衰退是大概率事件。在这种情况下，除了科技板块之外，美股中还有不少具有投资价值的行业赛道，例如收到经济基本面支撑的消费，医药，以及有望受益于本国优先原则的制造业等。因此当下布局类似于道琼斯指数这样的宽基指数仍是个不错的选择。

该指数的行业分布均衡，聚焦美股优势产业。当前的道琼斯指数中，金融、医疗保健、信息技术和工业等板块均占有较高权重，且分布较为均衡。这种行业分布的均衡性，使得道指能够较好地抵御单一行业波动带来的风险，保持整体表现的稳健性。

综上所述，尽管当前美股市场面临诸多挑战，包括利率上升、科技股回调以及美联储降息节奏的不确定性，但展望2025年，美股大趋势向上的基本判断并未改变。在经济基本面保持韧性的背景下，道琼斯指数以其行业分布均衡、聚焦美股优势产业的特点，成为了布局美股的较好选择，感兴趣的朋友们不妨看看道琼斯ETF(SH513400)。#酒精致癌? 白酒股全线下挫#