$道琼斯ETF(SH513400)$上周五，大超预期的非农数据再次引起了美股震荡，三大股指——道琼斯指数，纳斯达克指数以及标普500指数均下跌超1.5%。截至收盘，道琼斯指数以及纳斯达克指数均跌1.63%，而标普500指数跌1.54%。而上周合计道指下跌了1.86%，标普500跌幅达到了1.94%，而纳斯达克指数下跌了2.34%，市场情绪较为低迷。

引发周五调整的是劳工部发布的12月份非农数据。具体来看，12月份非农就业人数增加了25.6万人，远超预期的15.5-16.5万人，同时失业率也降至4.1%，低于市场预期的4.2%。这一强劲的就业数据使得市场纷纷下调了对美联储降息的预期。美银表示，此前预计今年会有两次幅度为25个基点的降息，但是目前来看可能连一次都不会有；而高盛也将之前预期的三次降息调整至两次降息。

非农就业数据的超预期强势不仅影响了市场对于美联储降息的判断，同样也推动了美债收益率的飙升。交易员们纷纷消减了对于降息的押注，并预计美联储下次降息的时间可能会推迟到下半年，这使得国债市场出现了大量抛售，收益率曲线随之上升。10年期国债收益率升至2023年以来的最高水平，30年期收益率则升至5%左右。

此为，非农就业数据的公布还引发了市场对于通胀粘性加剧的担忧。早些时候公布的服务业价格指数已经超出预期，表明美国12月份服务业增长加速，价格上涨，这些数据与非农数据相互印证，使得市场对于通胀的预期进一步上升。

尽管眼下看来美股行情较为低迷，但是现在似乎又是到了“反着看”的时候。因为12月份以来的各项经济数据恰恰就是去年9月份时美联储担心衰退而推动利率大幅下行的结果，只不过传导过来有个时滞。那么现在国债收益率来到了相对高位，也会带来反向的反身性。因此不出意外的话，未来一段时间我们可能会看到部分经济数据的再度走弱，进而限制利率的进一步上升，甚至是推动部分降息预期再度回归。只不过趋势的逆转需要催化剂以及时间，同时由于资金博弈程度上升，短期内可能继续超调。所以现在想要参与美股的交易机会的话，相对好的策略就是等待右侧出现，逐步轻仓进场，或者是布局行情表现相对稳定的赛道，不那么容易受到利率波动的影响。

在美股三大指数中，道琼斯指数相较于其他指数而言大盘价值属性更加突出，波动性相对较低。从成分股上来看，其选取了美国最具代表性的30家大型上市公司作为样本，通过价格加权的方式编制而成，剔除了市值大小对于指数的影响。从行业分布来看，道指的前五大权重行情分别是金融（24.1%），信息技术（20.5%），医疗健康（14.6%），可选消费（14.1%）以及工业板块（12.9%），除了信息技术行业之外，以上行业均已逐步成熟，进入相对稳定的价值兑现阶段，基本面情况稳健可靠。

技术面上来看，道指在前期横盘震荡之后于上周五再度下探，基本上跌破了震荡区间的下沿，不过仍需后续行情确认。毕竟如此大幅的调整存在着较强的反弹需求。不过现在点位已经来到了42000点附近，差不多到了11月初的位置，预计此处会有一定支撑。再叠加上1月20日的就职典礼催化，后续道指或将结束调整再度上行。

这样看来，尽管当前美股市场情绪低迷，且面临诸多不确定性，但后续随着利率进入高位之后有望再度下调，进而催化权益市场行情，而道琼斯指数作为大盘价值属性的突出代表，其基本面稳健可靠。感兴趣的朋友们不妨看看道琼斯ETF(SH513400)  #晒收益#