出品 | 创业最前线

作者 | 吴晓薇

编辑 | 蛋总

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

背靠洋河这棵大树，贵州贵酒扩产加速。

消息显示，贵州贵酒三期扩建项目总投资20亿元，预计2025年5月建成投用。据公司估计，到“十四五”末实现销售额40到50亿元。

事实上，贵州贵酒党群管理部负责人胡杰曾表示，2023年上半年，公司实现营业收入3.02亿元。这也意味着，即便贵州贵酒在2023年下半年的营业收入较上半年实现翻倍，其全年营收也不足10亿元。

那么，投资三期项目的这20亿元从何而来？

1、加速扩建但营收体量仍较小

近日，据《贵阳日报》报道，由贵州贵酒集团有限公司投资建设的贵酒三期扩建项目，预计2025年5月建成投用。

据了解，贵酒三期扩建项目位于贵阳市修文县龙场街道丁家湾，项目于2023年2月开工，建设周期5年。由贵州贵酒集团有限公司投资建设，总投资20亿元，总建筑面积约43万平方米。

（图 / 贵阳网官方微信公众号）

三期项目规划建设5栋传统酿酒厂房、2栋半机械化酿酒厂房、1个智能酿酒车间、2个制曲车间、10栋陶坛库、不锈钢酒罐区、包装物流中心及附属配套建筑。

按照规划设计，贵酒三期全部储酒库储量约9.38万吨，立体化智能仓库可存放成品酒68万件。

另据贵酒集团办公室主任黄荣介绍，贵酒三期扩建项目全部建成后，贵酒总体（1至3期+茅台基地）可实现年酿酒产能2万吨、储酒能力11.85万吨、制曲产能4.1万吨，预计到“十四五”末实现销售额40到50亿元。

而目前，据贵州贵酒官网介绍，公司年产优质酱香白酒7000吨，储酒能力为28000吨。

事实上，为了扩充产能，贵州贵酒近年来下了不少功夫。

如2017年8月，贵州贵酒收购了茅台镇核心产区（7.5公里范围内）的“厚工坊迎宾酒业股份有限公司”，收购后更名为贵州贵酒酒业股份有限公司。2021年11月，贵州贵酒集团修文生产基地二期项目建成投产，实现产能翻番。

而这一切，都归因于洋河对贵州贵酒的扶持。

贵州贵酒自身的历史底蕴较为深厚，1569年贵阳府设立之时，贵阳府的酿酒业就已享有盛名。清代李汝珍在《镜花缘》中曾提到当时全国的55种名酒，贵阳府的贵筑夹酒亦赫然在列。

1950年，贵阳市政府整合了贵阳市百余家酿酒作坊，成立了国营贵阳酒厂。2009年12月，贵阳酒厂成功改制，更名为贵州贵酒有限责任公司。

（图 / 贵州贵阳官网）

到了2016年6月18日，贵州贵酒被洋河全资收购，成为后者旗下一员，洋河对贵州贵酒寄予了厚望。

完成收购那年，洋河便给贵州贵酒定下了“一年打基础，三年翻一番，五年大发展”的战略目标。

而在洋河股份2024年11月26日召开的全球经销商大会上，洋河股份董事长张联东提出了“12355发展纲要”。其中包括，依托三个主品牌，即洋河、双沟和贵酒。

从2021年开始，贵州贵酒也推出高端产品贵酒世家，这也被业界视作洋河布局高端酱酒的举措。而布局高端酱酒，产能和储能提升必不可少，这也让贵州贵酒前述的收购和扩建不难理解。

不过，在洋河股份2024年5月14日发布的投资者关系活动记录表中，有投资者问到2023年贵州贵酒营收多少？洋河方面回复表示，贵酒及梨花村体量相对较小。

2、洋河“输血”不断

值得一提的是，在洋河股份2016年年度审计报告中提到，贵州贵酒有限责任公司经营亏损，近期盈利的可能性较小，计提商誉减值准备1882.62万元。

（图 / 洋河股份2016年年度审计报告）

而同时该报告提到，洋河股份取得贵州贵酒的股权成本为1.93亿元。购买日至期末，贵州贵酒的收入为2282.21万元，净亏损1818.79万元。

尽管近年来洋河股份方面鲜少披露贵州贵酒确切的业绩，但据《贵州日报》2023年的报道显示，贵州贵酒党群管理部负责人胡杰表示，2022年，公司营业收入4.8亿元，纳税1.11亿元。2023年上半年，公司实现营业收入3.02亿元。

由此看来，即便贵州贵酒在2023年下半年的营业收入较上半年实现翻倍，其全年营收也不足10亿元。

但前述贵州贵酒三期扩建项目于2023年2月开工，总投资达到了20亿元，这些钱从何而来？

——或来自洋河的“输血”。

（图 / 洋河股份2016年年度审计报告（单位：元））

自2016年收购贵州贵酒起，洋河股份便向贵州贵酒借款2.67亿元，随后在2017年和2018年，洋河股份又向其借款5.98亿元和7.54亿元，分别占其他应收账款的比例2.48％、50.84％及78.09％。

2019年，洋河股份对贵州贵酒的借款降至0.86亿元。但同期，洋河还额外对其追加了7.5亿元的投资，至此，洋河股份对贵州贵酒的投资增至9.43亿元。

2020年至2023年，洋河股份仍在对贵州贵酒持续借款，金额分别为1.63亿元、3.51亿元、6.27亿元和4.85亿元。

这也意味着，从收购贵州贵酒开始，洋河股份对其的“输血”已超过了30亿元。而面对这样大手笔的支持，贵州贵酒2023年不足10亿元营收的业绩则略显逊色。

值得一提的是，洋河股份收购贵州贵酒之时，恰逢上一轮酱酒热潮的开始，之后是长达4年多的行业红利期，也是酱酒行业的品牌爆发期。

在这期间，肆拾玖坊以及酣客都在这轮酱酒热潮中实现了20亿营收。2018年被衡水老白干收购的武陵酱酒，2022年的营收规模已达到7.6亿元。就连和贵州贵酒持续产生商标纠纷的上海贵酒，也在2022年实现了10亿元销售额。

更不必提酱酒“排头兵”茅台、习酒、郎酒、国台等，已在2022年实现了百亿甚至千亿级营收。

目前“酱酒热”已经回归理性，而贵州贵酒三期扩建项目预计到2025年5月才能建成投用，贵州贵酒“到‘十四五’末实现销售额40到50亿元”的目标能否达成，还需打个问号。

3、以商标纷争“出圈”

实际上，近年来贵州贵酒出现在公众视野中，常常是因为商标纷争。

从2019年起，贵州贵酒以侵害商标专用权、构成不正当竞争纠纷为由，先后10次将上海贵酒以及相关公司告上法庭，“两贵之争”就此展开。

2020年，南京中院受理贵州贵酒诉上海贵酒酒业销售有限公司、贵州贵酿、上海贵酒等公司侵害商标权纠纷一案，并于2021年7月作出一审判决。

贵酿酒业被判停止对原告贵州贵酒的商标侵权，并赔偿贵州贵酒100万元；上海贵酒销售公司被判承担20万元的连带赔偿责任。

随后，贵州贵酒不服一审判决，上诉至江苏省高级人民法院。2022年5月17日，江苏省高院裁定撤销一审判决，发回南京中院重审。

根据南京中院2023年6月的重审判决书，贵州贵酿被判立即停止生产、销售侵害原告贵州贵酒相关商标专用权，并赔偿原告150万元；上海贵酒酒业销售有限公司、上海贵酒等承担连带赔偿责任。

值得注意的是，贵州贵酒诉请的有关上海贵酒停止不正当竞争行为、变更公司名称等均被法院驳回。

时至今日，两方基于“贵”商标的纠纷仍未停止。

2024年，上海贵酒公告称，贵州贵酒集团有限公司于2024年2月起诉贵州高酱酒业有限公司、上海贵酒等相关公司，并索赔1亿元。

贵州贵酒认为，贵州高酱酒业有限公司、上海贵酒生产的系列产品，在瓶身、酒盒等显著位置突出使用“上海贵酒”标识，与原告注册商标“贵”构成相同，认为是对原告“贵”商标专用权的侵害。

但天眼查显示，贵州贵酒对“贵酒”相关商标的注册方面，多被驳回复审或商标无效。

贵州贵酒与上海贵酒的“贵”字之争尚未落幕，2024年11月，贵州省仁怀市鹏彦酒业销售有限公司（以下简称“鹏彦酒业”）突然发一封公开信控诉贵州贵酒。

引发此次纠纷的是“贵玉”商标，目前是鹏彦酒业持有的注册商标，该商标申请日期1998年12月29日，专用期限至2030年6月27日。

鹏彦酒业的公开信显示，2021年11月，贵酒公司以连续三年不使用为由，向国家知识产权局提出申请，请求撤销“贵玉”商标。

之后，国家知识产权局分别于2022年5月、2023年5月，两次认定鹏彦酒业在规定时间内在核定商品上使用了该注册商标，驳回了贵州贵酒的撤销申请。

贵州贵酒不服该决定提起诉讼，2024年6月，北京知识产权法院一审判决撤销复审决定。鹏彦酒业不服一审判决向北京高院提起上诉，二审维持原判。

2024年11月13日，鹏彦酒业收到北京高院的二审判决书，判决驳回鹏彦酒业的上诉请求，维持一审原判。

不过，贵州贵酒至今未曾使用“贵玉”商标，为何要去申请撤销“贵玉”商标仍需公司进一步回应。

或许，贵州贵酒活跃于法庭之上屡屡维权，可视作白酒存量竞争发展的一个缩影。而除了商标纷争之外，贵州贵酒能否靠产品和口碑实实在在地在行业中混出个名堂，「界面新闻·创业最前线」将持续关注。

*注：文中题图来自贵州贵酒官方微信公众号。