交期与价格趋稳，碳化硅车型持续增加

新能车：2023年我国乘用车SiC模块渗透率约为10.7%，主驱功率模块国产占比约61%。

整车情况：根据中汽协数据，我国12月新能车单月销量119.1万辆(YoY+47.5%,MoM+16.1%)，插电式混动车型销量同比增加93.6%。

主驱功率模块情况：根据NE时代数据，1-12月国内上险乘用车主驱功率模块国产占比约61.0%。

碳化硅渗透情况：根据NE时代数据，1-12月国内上险乘用车主驱碳化硅模块渗透率约为10.7%，下半年800V车型中碳化硅渗透率显著提升：6-12月800V车型中碳化硅车型占比分别为15%/18%/29%/35%/39%/45%，12月问界M9、理想MEGA等多个碳化硅车型上市。

充电桩：1-12月我国充电桩增量为338.6万台，其中公共充电桩增加92.6万台(YoY+42.7%)，随车配建私人充电桩增加245.8万台(YoY+26.6%)；新增桩车增量比为1:2.4。

光伏逆变器：1月20、50kW逆变器部分价格下跌，12月我国光储逆变器出口金额5.95亿美元，同比-40.0%，环比+6.3%；光储逆变器出口数量351万台，同比-38.1%，环比-7.6%；出口均价169美元，同比-3.1%，环比+15%，欧洲库存去化持续。

功率器件交期：根据TTI与富昌电子数据，除部分IGBT产品，大部分功率器件产品交期与价格基本趋稳。

投资建议：当前各公司业绩陆续触底，光伏逆变器海外库存去化走向尾声，新能车与充电桩保持稳定增长，碳化硅渗透逐步加速。

中低压器件经历多个季度调整，产品价格降幅收窄企稳，随消费、工控与新能源需求恢复出货量逐步改善；中高压器件需求主要受下游新能源渗透速度影响，价格随下游整机价格同向调整。中短期维度下，随价格降幅收窄、行业逐步出清叠加成本端优化，行业头部公司份额与盈利能力有望得到修复；从长期维度看，随着国产化进入深水区，多品类突破、垂直产业链布局或横向全球化布局打开市场空间的公司有望阶段性体现竞争优势。

本文摘自：国信证券-能源电子行业月报：交期与价格趋稳，碳化硅车型持续增加-240130

$上证指数(1A0001)$创业板指(399006)$新能车ETF(515700)

市场有风险，投资需谨慎。以上所述机构或个人观点、言论、数据及其他信息仅作参考，不作为基金销售的法律文件，不代表对市场和行业走势的预判，不构成任何投资建议，亦不构成任何产品交易的推荐。投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资，若造成损失，机构不承担任何责任。