大家好，我是永赢黄金股ETF及其联接基金的基金经理刘庭宇。

周末传来重磅消息，中国央行11月末黄金储备为7296万盎司，较10月末的7280万盎司增加16万盎司，这是央行连续6个月暂停增持黄金后首次重启购金，且增持量显著高于暂停前最后一次购金的6万盎司水平，不仅对金价形成了有力支撑，且将极大提振市场对于黄金后市的信心。

本次央行选择在金价大幅回调但仍高于2500美元/盎司的背景下购金，打破了市场对央行仅在低价位（2400美元/盎司以下）购金的惯性认知。这一超预期操作不仅抬升了金价的长期中枢，更重要的是向市场传递信心并释放信号，表明央行对黄金后市的乐观态度，或将吸引不少黄金投资者跟随。

从长期视角来看，在外汇储备结构多元化和去美元化的大背景下，全球央行购金趋势或将延续较长时间，世界黄金协会对全球央行的最新问卷调查结果也反映了这一趋势。当前中国黄金储备占外汇储备比例仅约6%，显著低于国际平均水平（18%），同时其他主要购金国的黄金储备比例同样不高（如印度约10%、新加坡约5%），未来仍有较大增持空间。

此次中国央行重启购金与全球降息周期共振，我们认为后市黄金有继续突破历史新高的可能。在金价上涨趋势与资金关注度提升的背景下，前期超跌的黄金股或迎来估值修复，金价上行带来金矿公司业绩释放，明年黄金股或将继续处于量价齐升的戴维斯双击周期，值得重点关注。

市场首支黄金股指数产品：

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|020411)$

$永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|020412)$

观点仅供参考，不构成投资建议。市场过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。黄金股ETF(SH517520)及其联接（永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接，A类：020411、C类020412）属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

 #央行时隔半年再度增持黄金！能跟吗？#