近日，证券时报实施了2025年度中国保险投资官调查，成功回收的有效问卷覆盖了管理规模超过25万亿元人民币的保险资金机构，这一数额约占全国32万亿元保险资金余额的近80%，标志着自2016年以来该调查已连续第十年进行，确保了数据的高度可靠性。
在股市等市场仍在犹豫是否走出基本面牛的背景下，保险投资官们对于2025年的投资展望尤为引人关注。本次调查显示，在受访的34位投资官中，有23位（占比67.65%）对今年投资前景持中立看法；另有5位（占比14.71%）表示相对乐观，4位（占比11.76%）持乐观态度。
关于2025年保险资金在权益资产配置上的调整，超过六成的保险投资官倾向于增加配置比例。具体而言，55.88%的投资官预计会有适度提升，而5.88%则预期会有显著提升。
2025年中国保险投资官调查统计
资料来源：证券时报
针对A股市场，67.65%的受访者认为机遇大于挑战，另有9%认为机会显著，意味着接近19万亿元的保险资金看好A股市场的投资机会。此外，56%的投资官计划提高2025年的权益资产配比，且有27.66%将股票和股票型基金视为最愿意增加投入的资产类别。
2025年中国保险投资官调查统计
资料来源：证券时报
自证券时报启动此调查以来，信用风险长期占据投资官担忧榜首，但2025年，“利率下行”成为投资官最为关注的风险，占比高达62.86%。保险资金对长期债券配置需求旺盛，但当前极低利率环境下，利率进一步下行将压缩存量资产收益率，加大配置难度。在此背景下，保险资金的运用效果愈发依赖于股市表现，权益类资产成为获取超额收益的关键。因此，股票市场波动和股权投资风险也成为投资官的重点关注对象。
还有一个值得关注的是，随着年底保险投保高峰期临近，预计险资投入A股的资金将在春节后继续增长。然而，目前阻碍险资更大规模入市的主要因素包括会计标准、监管指标等。业界呼吁放宽持股门槛，允许更多险资采用权益法核算，以加速资金入市。据业内人士分析，基于保险公司的总资产规模和偿付能力，其在权益市场的加仓潜力可达万亿元级别，而相关部门正着手解决这些障碍。
当下A股的主要宽基指数，例如中证A500就是一个很有潜力的投资对象，其当下股息率远超10年期国债收益率，无论是险资直接流入还是险资流入其成份股，都将受益。
此外，相较于传统指数，中证A500指数有着显著的不同。传统指数主要依据市值进行筛选，而中证A500指数在编制过程中则更加注重行业均衡配置、ESG（环境、社会和公司治理）评分以及互联互通的重要性。这一指数中新兴产业的比例较高，更加贴合当前的时代特征。
中证A500指数成分股行业权重分布
资料来源：Wind，截至时间2025.01.15
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