本周的四个交易日一晃而过，从周二的“我是巴菲特”到周五“巴老爷你行你上”完成快速蜕变。诚然第一波最容易吃肉的脉冲行情已经过去，当前我们最期待的无疑是10月12日（本周六）上午10点财政部发布会关于“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”。那么这场发布会到底会不会放大招呢？

小编认为呢，增量财政政策肯定是能保证的，具体如何斗胆做出如下的预测：

增发特别国债方面呢，小编呢，也收集一些蛛丝马迹。10月8日四川省政府会上特别提及了对国家即将出台的更大规模超长期特别国债、提前下达明年中央预算内投资计划等政策。同时10号金融时报里面也提及“财政部已经设立特别国债收支科目”，这些迹象也表明特别国债增发的可能性比较大。

此次发布会的核心关键在于发债的力度是否超预期：

当下应该如何进行资产配置呢：搭建哑铃策略博弈周六财政预期

1、防守端：港股+红利资产安全边际更高

（1）5000亿互换便利落地，催化红利资产受资金面青睐

昨日央行宣布首批操作规模5000亿元的互换便利落地，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。互换便利的落地或部分金融机构或通过互换便利+质押国债（1.8%-2%的资金成本）来买入高股息红利资产从而获得受益，资金有望持续流入红利板块；

（2）资金风格高低切换，从前期拔高估值的成长板块流入涨幅相对更小的红利板块。此外，当前市场处于震荡行情，红利板块安全边际更高。

（3）港股开始修复。前日美国方面发布了9月的议息纪要，对通胀的控制表示有信心，美股出现反弹，港股方面前几日经过回调后也有所修复。

在这个背景下，“港股+红利+央企”的恒生央企ETF（513170）聚焦港股上市的中央国有企业，相较于A股红利：1）港股估值更低，股息率更高，有望受益于AH溢价修复，以及利率下行环境下中长期资金对高股息资产的追求；2）央企有市值管理诉求，央企相对民企长期被市场低估，随着后续对上市公司市值管理诉求的提升，有望带来估值的修复。

2、反击端：左侧布局高弹性成长标的获得超预期财政政策带来的超额

尽管本轮成长板块反弹幅度较大，但由于其前期回调更久，更深，当前仍处于历史的中偏下位置，具备交易的性价比。此外，本周成长板块也经历了一定的回调蓄势，周六财政政策如若超预期，前期超跌的成长板块有望重新成为反弹急先锋，领跑市场。

科创100ETF基金（588220）紧密跟踪的科创100指数：汇聚中小盘风格+硬科技指数，聚焦人工智能、低空经济、数字经济、医药生物、电子等高成长创新方向，是高弹性强进攻性品种。在本轮的反弹行情中与汇聚创业板核心标的的创50ETF（159681）难分伯仲。

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基金有风险，投资需谨慎！