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公告日期：2021-04-29
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邳州市恒润城市投资有限公司
公司债券年度报告
（ 2020 年）
二〇二一年四月
邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重要提示
本公司董事、高级管理人员已对年度报告签署书面确认意见。公司监事会（如有）已
对年度报告提出书面审核意见，监事已签署书面确认意见。
本公司及全体董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。
中兴华会计师事务所（特殊普通合伙） 为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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重大风险提示
就本公司所知，目前没有迹象表明已发行公司债券未来按期兑付兑息存在风险。投资
者在评价和购买本公司发行的公司债券前，应认真考虑下述各项可能对公司债券的偿付、
债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素,并仔细阅读本报告中的“重
大风险提示”等有关章节。
与《邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告（ 2019 年）中披露的“重大风险
提示”相比，本公司现有风险的变化之处如下：
1、更新 2020 年度财务数据等内容。
除以上内容更新外，本公司的风险与邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告
（ 2019 年）中披露的“重大风险提示”无重大变化。本公司现有风险具体如下：
一、债券的投资风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响，市场利率存在波动的可能性。
由于公司所发行债券为固定利率债券，且期限较长，可能跨越一个或一个以上的利率波动
周期，市场利率的波动可能使债券实际投资收益具有一定的不确定性。
（二）流动性风险
本公司无法保证所发行公司债券会在债券二级市场有活跃的交易，从而可能影响债券
的流动性，导致投资者在债券转让和临时性变现时出现困难。
（三）偿付风险
虽然本公司目前经营情况和财务状况良好，但本公司已发行债券的存续期较长，如果
在债券存续期间内，本公司所处的宏观环境、经济政策和行业状况等客观环境出现不可预
见或不能控制的不利变化，以及本公司本身的生产经营存在一定的不确定性，可能使本公
司不能从预期的还款来源中获得足够资金，从而影响债券本息的按期兑付。
（四）公司债券所特有的风险
尽管在债券发行时，本公司已根据现实情况安排了偿债保障措施来控制和降低债券的
还本付息风险，但是在债券存续期内，可能由于不可控的因素（如政策、法律法规的变化
等）导致已拟定的偿债保障措施不能完全履行，进而影响债券持有人的利益。
（五）资信风险
本公司目前资产质量和资产流动性良好，盈利能力和现金获取能力强，能够按时偿付
债务本息，且本公司在报告期与其主要客户发生的重要业务往来中，未曾发生严重违约。
在未来的业务经营过程中，本公司亦将秉承诚实信用原则，严格履行所签订的合同、协议
邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告（ 2020 年）
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或其他承诺。但如果由于本公司自身的相关风险或不可控制的因素，导致本公司资信状况
发生不利变化，将可能影响债券本息的按期兑付。
二、发行人的相关风险
（一）财务风险
1、短期偿债压力较大的风险
截至 2020 年末，公司合并报表流动比率和速动比率分别为 4.05 和 2.11；截至 2019
年末， 发行人合并报表流动比率和速动比率分别为 4.62 和 2.29。发行人存在一定流动性
风险，且公司未来计划的资本性支出较大，如果主要通过短期借款融资，则可能存在一定
短期流动性风险。另外，公司的应收账款占比较大，如果不能如期收回，将加剧短期流动
性风险。
2、长期债务占比较高的风险
截至 2020 年末，公司合并报表资产负债率为 54.95%，非流动负债合计为 503,342.79
万元，占发行人负债合计的 56.80%。公司长期债务规模占比较大，未来可能会面临较高的
偿债压力。
3、经营活动现金流净额为负的风险
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为负值。 2020 年度，发行人经营活动产
生的现金流量净额为-88,920.68 万元。如果在债券存续期内，公司经营活动产生的现金流
量净额持续为负值，则发行人对债券的偿债能力可能受到影响。
4、应收账款回收风险
报告期内，公司应收账款余额较大。截至 2020 年末，公司应收账款余额为 47,312.65
万元。公司应收账款主要为邳州市人民政府（财政局）应支付的代建工程款。如果在债券
存续期内，公司的应收账款出现坏账无法收回，则公司对债券的偿债能力可能受到影响。
5、金融机构借款加速清偿的风险
发行人部分借款合同……
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