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发表于 2019-04-30 00:00:00 股吧网页版
邳州市恒润城市投资有限公司公司债券2018年年度报告 查看PDF原文

公告日期:2019-04-30

B0

邳州市恒润城市投资有限公司

公司债券年度报告

( 2018 年)

二〇一九年四月

邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告( 2018 年)

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重要提示

公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假

记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任。

中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告( 2018 年)

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重大风险提示

就本公司所知,目前没有迹象表明已发行公司债券未来按期兑付兑息存在风险。投资

者在评价和购买本公司发行的公司债券前,应认真考虑下述各项可能对公司债券的偿付、

债券价值判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素,并仔细阅读本报告中的“重

大风险提示”等有关章节。

与《邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告( 2017 年)中披露的“重大风险

提示”相比,本公司现有风险的变化之处如下:

1、 更新 2018 年度财务数据等内容。

2、 “二、发行人的相关风险”之“(一)财务风险”,删除“长期债务增加的风险”

,增加“长期债务占比较高的风险”;

除以上内容更新外,本公司的风险与邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告

( 2017 年)中披露的“重大风险提示”无重大变化。本公司现有风险具体如下:

一、债券的投资风险

(一)利率风险

受国民经济总体运行状况和国家宏观经济政策的影响,市场利率存在波动的可能性。

由于公司所发行债券为固定利率债券,且期限较长,可能跨越一个或一个以上的利率波动

周期,市场利率的波动可能使债券实际投资收益具有一定的不确定性。

(二)流动性风险

本公司无法保证所发行公司债券会在债券二级市场有活跃的交易,从而可能影响债券

的流动性,导致投资者在债券转让和临时性变现时出现困难。

(三)偿付风险

虽然本公司目前经营情况和财务状况良好,但本公司已发行债券的存续期较长,如果

在债券存续期间内,本公司所处的宏观环境、经济政策和行业状况等客观环境出现不可预

见或不能控制的不利变化,以及本公司本身的生产经营存在一定的不确定性,可能使本公

司不能从预期的还款来源中获得足够资金,从而影响债券本息的按期兑付。

(四)公司债券所特有的风险

尽管在债券发行时,本公司已根据现实情况安排了偿债保障措施来控制和降低债券的

还本付息风险,但是在债券存续期内,可能由于不可控的因素(如政策、法律法规的变化

等)导致已拟定的偿债保障措施不能完全履行,进而影响债券持有人的利益。

(五)资信风险

本公司目前资产质量和资产流动性良好,盈利能力和现金获取能力强,能够按时偿付

债务本息,且本公司在报告期与其主要客户发生的重要业务往来中,未曾发生严重违约。

在未来的业务经营过程中,本公司亦将秉承诚实信用原则,严格履行所签订的合同、协议

或其他承诺。但如果由于本公司自身的相关风险或不可控制的因素,导致本公司资信状况

发生不利变化,将可能影响债券本息的按期兑付。

二、发行人的相关风险

(一)财务风险

1、短期偿债压力增大的风险

截至 2018 年末,公司合并报表流动比率和速动比率分别为 3.66 和 1.67;截至 2017

年末,发行人合并报表流动比率和速动比率分别为 4.23 和 2.38。流动比率 2018 年末较上

邳州市恒润城市投资有限公司公司债券年度报告( 2018 年)

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年末降幅为 13.48%,速动比率较上年末降幅为 29.83%。发行人流动性风险增大,且公司未

来计划的资本性支出较大,如果主要通过短期借款融资,则可能存在一定短期流动性风险

。另外,公司的应收账款占比较大,如果不能如期收回,将加剧短期流动性风险。

2、长期债务占比较高的风险

截至 2018 年末,公司合并报表资产负债率分别为 57.88%,非流动负债合计为

417,039.92 万元,占发行人负债合计的 55.02%。公司长期债务规模占比较大,未来可能会

面临较高的偿债压力。

3、经营活动现金流净额为负的风险

报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为负值。 2018 年度、 2017 年度和 2016

年度,发行人经营活动产生的现金流量净额分别为-21,419.42 万元、 -152,449.29 万元和

3,967.83 万元。如果在债券存续期内,公司经营活动产生的现金流量净额持续为负值,则

发行人对债券的偿债能力可能受到影响。

4、应收账款回收风险

报告期内,公司应收账款余额较大。截至 2018 年末、 2017 年末和 2016 年末,公司

应收账款余额分别为 47,498.77 万元、 9……
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