关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.44%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置雄霸赛道偏股/节节高混合等偏股组合）。

2、万得全A市净率：1.37倍，处于10.59%的偏低位置（历史1.29-2.14，再跌6.52%达到近10年最低，涨55.07%创近5年新高），恒生指数在宽基中涨幅靠前。

3、可转债均价：110.78元，处于27.9%的适中偏低区域（历史94.741-152.232）。

昨日，

龙头股贵州茅台跌破1400元，

代表着市场远没有上证表面上那么平静。

但是该股股息率已经达到3.58%，

比10年期国债收益率高1.4个百分点。

作为一个ROE常年维持在30%以上的个股，

这个位置已经非常具有吸引力。

能很多人有看空白酒的理由，

但是过去20年，

白酒最严重的衰退时，

贵州茅台的利润增速是1%，

没有一年负增长。

这里不做推荐，

只是描述市场的一种极度悲观。

基少自己仍看好白酒，

后期还会拉开间距，

逢低继续买入。

另上证新指数——

上证综合全收益指数（代码000888）发布，

有网友希望了解下。

其实这相当于是对上证指数的优化。

之前的上证指数存在四大问题：

1.新股快速计入（第11日），实际新股上市连续涨停，无法买入，造成指数虚高；

2.分红没有计入，造成跟踪指数实际可以多赚股息收益；

3.总市值指数，没有根据流动性优化；

4.全市场指数，没有优选个股更据代表性。

例如纳斯达克100其实是纳斯达克市值最大的100只个股，

印度指数通常是指印度市值最大的30只个股。

此外，国企天然的大市值也造成指数结构失衡。

其中2020年解决了问题1，

调整为市值前10的上市后3个月计入，一般的上市1年后计入。

本次是解决问题2，整体看，

含有分红的指数比现在的上证指数高10.69%至3200.91点。

但是这么多年，多赚10%能补偿大家的损失吗？

问题3和4和结构问题预计还需要漫长的过程才能解决，

改革做起来比说起来难太多、太多。

相对而言，

波动性更小的红利低波等指数，

盈利确定性更强的消费主题指数，

投资价值显著高于上证指数。

29日，离岸人民币小幅贬值，

北上净流出3亿元，主力净流出48亿，A股小幅下跌；

南下资金净买入3亿元，港股震荡上涨，强于A股。

板块中，

中船系、通用航空、低空经济等涨幅靠前，

中药、电源设备、GPU跌幅较大，依旧快速轮动。

夜间，

黄金上涨0.02%，白银收平，ICE布油下跌1.49%，

美国十年期国债收益率走低至4.18%，道琼斯指数下跌0.12%，

纳斯达克100指数上涨0.19%，中概互联上涨0.15%，

A50下跌0.33%。

受摩根士丹利上调目标价至310美元影响，特斯拉大涨5%+。

美元债LOF（501300）出现6%左右的溢价，单日限购100元，

仍可以使用场外基金-申购-转场内，T+5到账后卖出。

一、可转债打新

松原转债（8月1日）

汽车零部件-安全集成，华为汽车、比亚迪、新能源汽车等概念，规模4.1亿元，A+，转债税后本息为118.42元，类钻石级，转股价值93.21元，预计每签能赚260元。转债股权登记日为7月31日，每股配售1.8126元，最低56股可以确保配售一张。

类似转债：汽模转2、华懋转债。

数据来源：同花顺 iFinD

二、特色老债

1、双低转债【偏安全】

思创转债、利群转债、冠中转债、鹿山转债、国城转债。

2、小规模双低债【偏活跃】

思创转债、冠中转债、中旗转债、晨丰转债、宏丰转债。

3、低溢价转债【偏进攻】

洪城转债、福能转债、苏租转债、运机转债、大秦转债。

4.泉锋转债、利德转债下修到底，合理价值分别为118元和116元，均高于当前价格。

5.科达转债、能辉转债下修不到底，合理价值分别为110元和106元，小幅高于当前价格。

6.回盛转债、楚江转债董事会提议下修，如果下修到低，合理价值分别为125元和115元，均高于当前价格。

29日可转债等权下跌0.17%，溢价率中位数为49.18%,小幅走弱。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

三、估值分析