3200点失而复得

今天市场虽然还是下跌的，但幅度已经出现收敛，收了个小十字星。3200点也是失而复得。

个股层面也不再是之前一边倒的每天4000多家下跌，而基本是涨跌各半了。早盘的时候上涨家数还一度达到3000多只，超过了下跌家数。

但是市场整体情绪还谈不上好转。量能继续萎缩至只有1万亿出头。板块上也看不到有什么持续性的主线。今天借着春季流感的题材把医药板块拉了起来。但白酒板块又因致癌的利空被集体摁了下去。

另一方面，市场上又出现了像标普消费ETF、美国50ETF、纳指100ETF这类顶着高溢价率还大幅上涨的情况。以往也都是在市场情绪非常差的时候，才会出这样的幺蛾子。

所以，今天市场盘面虽然边际有所改善，但也还有不少的问题。调整期的底部可能还会多磨一磨。

领先指标

我们同时也要看到，市场也不可能只跌不涨。有一个细节大家可能都容易忽视，就是港股的提前示范效应。

时间倒回至去年年初，A股见底是在2月5日，而港股提前了11个交易日，于去年1月22日就率先走出底部。

无独有偶，在去年下半年的漫漫阴跌中，A股直到9月19日才走出最低点，到9月24日才彻底爆发。而港股早在8月5日就已调整完毕，整整提前了32个交易日。等到9月24日时，港股都已经走出9连阳，领先A股10个点了。

这种情况的原因大致有两点：

1、港股市场是一半牵着A股的手，一半拉着外资的手；

整体趋势与A股保持一致，但交易机制相对成熟，因而表现得更加理性和稳定，不会像A股那么极端的情绪杀。

2、资金在A股与港股市场之间往返跑，造就了港股领先信号；

A股炒作情绪上头之时，相当多的机构资金会选择将A股利润落袋为安，同时南下更具性价比的港股市场。这既会给A股市场降温，也会给港股市场托底。

等到A股市场由火场变为了冰山之后，资金又会重新流回，造就底部出现。由此我们可以将港股视为A股市场的领先指标。

目前的情况是，A股已经跌破了11月底3250点的箱体震荡区间，但港股11月26日的阶段底部依然成立。

如果这次又是港股提前见底的话，以之前几次港股领先A股半个月-1个半月率先见底来推算的话，A股的调整周期也快到头了。

相对收益

市场这轮调整基本都认定是从12月12日开始的，侠哥的账户净值历史最高点也是在这一天。到今天收盘，回撤了差不多接近8个点。

短时间这个幅度的回撤，难受归难受，但实际上相对市场而言，是可以接受的。同期全A个股平均跌幅在15%左右。

中证2000的回撤达到了-16.7%。中证500都有10多个点的回撤。

我们整体8个点的回撤，实际上还是跑出了比较大的相对收益，少亏当赚。不要小看这相对收益，市场跌我们也跌，但我们跌得比市场少。这其实就是积累了或者说保全了利润垫。

之前11月-12月的震荡行情已经证明了，我们的交易体系是完全可以跑赢市场的。如果在市场调整期也可以相对跑赢市场，那我们就很心满意足了。因为我们可以十分确信，等到市场回暖之际，以我们的交易体系只会反弹的比市场更快。

既然如此，那还有什么好担心的呢。一切都只是时间问题，对市场多一点耐心吧。

#收盘点评#