12月，A股市场呈现震荡整理态势，沪指上涨1.13%，在此期间，全球权益市场走势分化显著。美股三大指数走势强劲并持续刷新历史新高，而A股上证指数则3328-3369点区间内宽幅震荡，港股更是呈现弱势下行态势。
上证指数日K图
数据来源：chioc 数据时间：2024.12.02
11月市场波动的核心驱动因素来自海外。美元指数保持强劲，10年期美债收益率升至 4.5%，中美利差随之扩大。这使得海外交易性资金纷纷回流美元资产，港股因此承受重压。直至11月最后一周，美元指数与美债收益率开始回落，A股和港股才迎来转机。同时，国内的一揽子化债政策虽在初期提升了风险偏好，但随后关税担忧和地缘事件又让市场情绪降温回落。
步入12月，市场环境发生积极转变，诸多有利因素开始汇聚。资金面与政策预期形成合力，有望推动A股走出跨年行情。海外资金方面，上周（11月25日-29日）美元指数在触及两年来新高后回落，整体走势下降，人民币汇率经历震荡，有望重回升势。具体来看，离岸人民币兑美元周累计上涨115个基点，至7.2283元；在岸人民币兑美元收报7.2480，周累计下跌28个基点。国内11月权益类基金发行达到高峰，这为A股跨年行情储备了大量增量资金。
政策层面，12月陆续颁布一揽子政策之前，市场很难跌下去，因为政策的预期牵引着市场。在一揽子政策发布之后，市场可能选择新的板块和方向。
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