近日，央行持续出手呵护资本市场。其中有三个重要动作，一是通过会议指出下阶段货币政策要择机降准降息；二是表态要深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性，用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行；三是央行启动第二次互换便利操作，操作金额为550亿元，持续为A股注入流动性。
与首次操作相比，第二次互换便利扩容增量至550亿元，参与机构增至40家，质押品范围扩大至限售股、港股通股票等，中标费率减半至10个基点。随着更多机构获批参与互换便利业务，获取低成本资金和灵活运作空间，有利于形成多层次、多元化格局，发挥A股“压舱石”作用。
作为我国首个支持资本市场的货币政策工具，互换便利自2024年10月推出后广受关注，是点燃924行情的重要因素。
互换便利使资本市场“长钱”充盈，通过抵押资产从央行换取高等级流动性资产，再卖出融资，资金专用于投资股市，直接改善市场流动性。首期5000亿元仅是开始，后续规模有望扩大，引导更多中长期资金入市，部分资产流动性不足问题，加速资金周转，提升资源配置效率，促进“科技—产业—金融”良性循环，为实体经济提供支撑，并推动价值投资理念，有望进一步熨平A股长期以来的高波动。
可以说当下是央行资金入市的点位，与央行一起投资，风险小，胜率高。展望未来，在高层持续逆周期提振经济和稳定A股的大背景下，A股或有不错的投资回报。
在此背景下，投资者不妨关注一下表征A股能力强的中证A500指数产品。与主要依据市值选股的指数相比，中证A500指数在选股时更加注重行业的均衡分布、ESG评级以及互联互通。它从各行各业中精心挑选出市值较大、流动性良好的500只股票作为指数样本，排除了中证ESG评级为C级及以下的证券，并优先考虑各细分行业的龙头企业，增加新质生产力公司的比例，从而提升了指数的市值代表性、成长性。
中证A500指数行业分布
资料来源：Choice，数据时间：2025.01.08
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