在今日的A股市场交易中，三大指数集体呈现出回调态势。截至收盘，沪指微跌0.16%，报收于3386.33点；深证成指则下跌了1.30%，报收于10573.92点；创业板指跌幅稍大，达到了1.51%，报收于2201.53点。尽管市场整体表现不佳，但沪深两市成交额仍然达到了1.7万亿元，尽管较上周五缩量约3700亿元，但仍显示出市场交投活跃。

在这样的市场环境下，$油气ETF(SZ159697)$却逆势上涨0.96%，展现出较强的市场韧性。从其盘中走势来看，油气ETF在早盘开盘后就迅速进入了强势上涨态势。盘中涨幅一度超过0.8%，随后转为横向震荡。中午收盘前，油气ETF再度大幅上扬，显示出市场对其的强烈看好。午后，虽然出现小幅回落，但整体仍保持横向震荡态势，尾盘更是小幅上行，最终以一根带有上影线的小阳线收盘。

从技术指标来看，油气ETF在短期内仍处于横向震荡态势中。然而，在成交量温和放大的趋势下，油气ETF有望稳步上行。短期内，投资者应重点关注1.080附近的阻力情况。一旦突破该阻力位，油气ETF或将迎来更为强势的上涨态势。

对于油气ETF的逆势上涨，国贸期货在其最新的研究报告中给出了深入的分析。报告指出，供给端方面，非OPEC产油国的供应增量仍主导着市场供应格局。2024年，OPEC和非DoC（非经合组织国家）的供应增速保持稳定。其中，OPEC原油产量在11月增加了32万桶/日，总量达到4067万桶/日。而非DoC国家液体供应则预计全年增长130万桶/日至平均5310万桶/日，其中美国、加拿大、阿根廷和中国贡献了主要增量。与此同时，DoC国家天然气液体和非常规液体的供应增幅较小，全年同比增长预计仅为7万桶/日至830万桶/日，2025年或将进一步增加10万桶/日至840万桶/日。

然而，在需求端方面，全球宏观经济放缓以及能源效率提升正对原油需求构成制约。OPEC已经连续第五个月下调2024和2025年的石油需求增长预期。全球原油需求增长面临压力，2024年的增长预测被下调21万桶/日至160万桶/日，总需求达到1.0382亿桶/日。这一调整主要源于OECD地区需求疲软，仅增长约10万桶/日，而非OECD地区增长150万桶/日则成为全球需求增长的核心动力。对于2025年，全球需求预测再被下调30万桶/日至每日140万桶的增长，总需求达1.0557亿桶/日。尽管非OECD地区（尤其是中国和印度）的工业和运输需求继续推动市场，但整体需求的下行调整反映了全球宏观经济增速放缓及能源效率提升对需求的制约。

总的来说，尽管A股市场整体呈现回调态势，但油气ETF却逆势上涨，展现出较强的市场韧性。这主要得益于供给端非OPEC产油国供应增量的稳定以及需求端虽然面临压力但仍保持增长的趋势。对于投资者而言，在关注市场整体走势的同时，也应密切关注油气ETF的动向以及供需两端的变化情况。在成交量温和放大的趋势下，油气ETF有望稳步上行，为投资者带来丰厚的回报。#中央经济工作会议11大看点#