$有色ETF基金(SZ159880)$A股三大指数今日展开震荡整理，截止收盘，沪指涨0.06%，收报3400.14点；深证成指跌0.13%，收报10659.98点；创业板指跌0.22%，收报2204.90点。沪深两市成交额达到1.43万亿元，较昨日放量1614亿。

行业板块涨多跌少，农牧饲渔、航天航空（军工）、农药兽药、石油行业、水泥建材、电网设备板块涨幅居前，半导体、通信设备、电子元件板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过3500只，涨停股票数量接近80只。

具体分析来看，有色ETF基金（159880）截止收盘，整体呈现低开低走的趋势，最终收跌0.20%。量能方面，最近的成交量有所增加，表明多空博弈较为激烈，筹码结构在频繁博弈之中有望进一步稳固，下行风险进一步释放。MACD方面，尽管还没有出现明显的金叉，但是绿柱正在逐渐减小，后市依然可以看好。

近期，金价预期驱动重于现实，多头资金驱动金价进一步新高，而白银价格启动补涨。当前应重视两点，首先是权益向商品收敛。随着金价持续自证，权益端有望快速收敛，前期风格因素等扰动也逐渐消退。第二点是重视银价补涨，随降息启幕，通胀预期提升，白银或将加速追赶黄金。贵金属行情后期，白银补涨爆发力强，弹性可观。

最近金价延续强势，核心线索围绕降息预期随美债利率下行震荡走牛。在央行持续购金等去美元化趋势下，虽同实际利率框架波动，但中枢逐级抬升。黄金定价框架正逐步摆脱纯周期性波动，权益端也应重视产业强趋势。在过去四年高金价中枢下，企业盈利持续改善资本开支周期全面启动，未来两年是A股黄金股产能投放元年。

若黄金的最佳窗口是“宽松+衰退”，那么白银对应的即是“宽松+复苏”。本轮白银相较2020年优势突出。更低库存，更优的供需结构，背后是紧供给下光伏耗银需求持续放量所致。估值更低，铜银比、金银比均显著低于上轮。

伴随新能源需求增速的放缓以及前期新增产能的投产放量，包括锂钴镍稀土这些能源金属的供需仍然处于过剩趋势。诚然，供需格局的扭转难以一蹴而就，但能明显发现的是，一方面，无论是新能源车还是储能虽增速有所回落但依然可观，支撑能源金属行业的景气需求；另一方面，在价格下跌以及刚性生产成本上升的双重挤压下，盈利预期下调使得上游扩张势头明显放缓，2024年以来资本开支显著减少。因此，可以判断，能源金属的供需格局已经开启改善，在这个过程中，无论是商品价格亦或是企业的盈利都或有一定程度的修复，结合当前时点能源金属板块估值水平或已来到历史底部区间，投资性价比逐步显现。在这样的经济背景下，对有色金属板块感兴趣的朋友们，有色ETF基金（159880）还是值得关注的。#宇树机器狗引发热议 机器人风口再起?#