天天康养11月13日讯，此前，何氏眼科（301103）公布的2024年三季报显示，公司前三季度业绩大幅下滑。其中，公司第三季度营收为2.8亿元，同比下降13.32%，净利润为-768.85万元，同比下降136.5%。

对于第三季度收入利润下降的原因，何氏眼科在投资者关系活动记录表中提到，受市场情绪的影响，部分非刚需诊疗需求暂缓或择期进行，同时国家通过DRG/DIP的实施提高医保资金的利用效率，推动医疗服务机构向高质高效的医疗模式升级，长期来看鼓励行业创新，短期而言导致收入承压。此外本年度以来公司加大研发费用的投入，较上年同期增加74.49%。随着辽宁省外多渠道开拓市场的节奏，销售费用同比增长。在刚性成本保持不变的情况下，费用增长导致利润压缩情况明显。

实际上，这是何氏眼科上市以来交出的“最差”成绩单，2024年前三季度，何氏眼科实现营业收入为8.65亿元，同比下降8.4%；实现净利润约1637.55万元，同比下降83.53%。

对于净利润的下滑，何氏眼科表示，主要系报告期内收入下降，导致毛利下降；多渠道开拓市场，导致销售费用较上年同期增加，以及公司数字化、研发投入费用较上年同期增加所致。

而从单季度来看，前三个季度公司净利润呈下滑趋势。Q1到Q3，何氏眼科净利润分别为2898万元、-491.2万元、-768.85万元，分别同比下降49.01%、122.82%、136.5%。

前三季度眼科行业整体业绩不乐观

从行业来看，今年前三季度，眼科A股上市公司整体业绩增速显著放缓。

根据财报，今年前三季度，5家A股眼科上市公司爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、何氏眼科、光正眼科的营收分别为163亿元、31.82亿元、21.37亿元、8.65亿元、6.99亿元，分别同比增长1.58%、2.55%、-1.36%、-8.4%、-15.49%；同期净利润分别为34.52亿元、4.21亿元、1584.12万元、1637.55万元、-2081万元，分别同比增长8.5%、-24.49%、-95.01%、-83.53%、-299.4%。

据新浪财经报道，行业整体业绩下滑的原因是多方面的，从宏观经济角度看，伴随着经济增速的放缓，全社会的消费意愿延续了2023年中以来的低迷气氛，这对重心放在消费眼科领域的民营眼科医院的量和价均产生了明显的影响。

2023年末，第四批国家高值耗材集采（人工晶体国采）落地并于2024年5-6月在全国各省份陆续实施。人工晶体集采虽导致采购成本降低，但收入端的价格也会有所下降，叠加以及DRG控费影响，相关手术业务的利润空间被显著压缩。

大股东频繁减持

何氏眼科成立于1995年，公司主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。何氏眼科在以辽宁为中心的东北地区具备一定的品牌影响力。然而，无论是在规模还是盈利方面，何氏眼科相较于同行业竞争者仍存在显著差距。

在上市之前，何氏眼科业绩也曾有过增长，2017年至2021年，何氏眼科营收分别为4.76亿元、6.14亿元、7.46亿元、8.38亿元及9.62亿元；归母净利润分别为0.46亿元、0.56亿元、0.81亿元、1亿元及0.86亿元。

2022年3月，何氏眼科登陆A股创业板，但当年交出的成绩单却令市场始料不及。2022年，何氏眼科营业收入为9.55亿元，同比减少0.74%，归母净利润为0.33亿元，同比减少61.55%。也就是说，在上市首年，公司业绩便就出现了明显下滑。

在这之后，何氏眼科的股东频繁减持，此前，美信基金和鹏信基金已经完成了四轮减持，累计减持615万股。

今年10月9日，何氏眼科发布公告称，股东北京信中利美信股权投资中心（有限合伙）及其一致行动人共青城鹏信投资管理合伙企业（有限合伙）计划减持公司股份。自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（即2024年10月31日至2025年1月30日期间），通过证券交易所集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过83万股，占公司剔除回购专用证券账户中股份数量后的总股本比例的0.53%。

据悉，何氏眼科IPO募集的资金主要用于何氏眼科新设视光中心项目、沈阳何氏医院扩建、北京重庆何氏眼科新设医院、信息化建设等项目，距离上市已过去两年半时间，何氏眼科多个募投项目进展缓慢。

在此背景下，何氏眼科却在大手笔分红，据wind数据显示，自上市以来，何氏眼科累计分红高达3.25亿元，而同期累计归母净利润仅为1.83亿元。

截至2024前三个季度，何伟直接持有公司19.19%股份，何向东直接持有公司11.51%股份，付丽芳直接持有公司7.68%股份，何伟、何向东、付丽芳通过医健科技间接控制公司4.85%股份，通过担任共好科技、共福科技、共兴科技执行事务合伙人间接控制公司4.19%股份。何伟与何向东系兄弟关系，何伟与付丽芳系夫妻关系，且何伟、何向东、付丽芳签署了《一致行动协议》，因此何伟、何向东、付丽芳共同控制公司47.42%股份，为公司控股股东和实际控制人。

对于眼科企业来说，对外扩张是大家普遍认同的发展策略，在投资者关系活动记录表中，何氏眼科表示，公司坚持以消费医疗为战略方向，重点推进视光门诊及视光中心建设，后期将以公司自建与加盟连锁相结合的形式开展，围绕京津冀、成渝城市群、珠三角和长三角地区等经济发达地区先行先试。同时，不排除以并购等手段进行业务扩张。

截至2024年上半年，何氏眼科拥有123家眼科服务机构。

二级市场方面，自2023年6月份以来，何氏眼科股价便持续下跌。截止今日收盘，何氏眼科收跌0.89%，报收24.58元/股，总市值为38.8亿元。