想必大伙都听说过市场的“三重底”理论吧，其实在今年的市场行情中大家伙基本上都见识过了。首先是9月末的政策底，924政策大礼包落地，降息降准降房贷利率等多措并举，强力的政策提振了市场情绪，接下来就是市场底，上证指数以及沪深300等主流指数在9，10月都走出了不错的业绩表现，毫无疑问我们已经经历过了A股的市场底。而国金证券认为，2025年全A非金融企业全年盈利增速将达到7.2%，也就是说盈利底也离我们非常近了。

从历史行情来看，随着基本面的改善和流动性的宽松，市场风险偏好具备较大的改善空间，便很有可能出现春季躁动行情，各个主要行业板块或具备进一步上行空间。比如在2019年的春季行情中，主要指数均超过了30%，持续时间也长达90天。所以说目前这个时间点非常重要。想要在后续的春躁行情中分一杯羹的话，寻找真正具有基本面支撑，中长期盈利向好的优质投资标的是关键。

自10月以来，二级市场成交量保持高位，11月基金发行回暖，股权发行规模提升。在政策托底效应的推动下，市场环境得到改善，预计证券公司的四季度业绩将继续改善。在大型券商提升综合实力和中小型券商差异化发展的多层次行业格局下，行业并购重组有望持续进行。此外，政策托底和流动性改善有望催化市场行情。

研报指出，三季报券商归母净利润降幅较中报收窄，投资收益支撑业绩，当前个人投资者作为核心增量资金的市场下，交易端和业务端均更利好券商，行业基本面向好，ROE增幅有望超预期。券商板块估值和机构配置仍在历史底部位置，板块仍有较大空间。关注个人投资者入市带来的交易结构和业务景气度变化，零售业务优势突出标的，盈利和估值弹性突出。

往后看的话，在投融资两端提振投资者信心，政策持续释放利好的背景下，交易活跃度明显提升，券商估值，业绩均有望迎来修复，实现戴维斯双击。12月份重磅会议召开在即，有望再度点燃市场行情，进而提振券商板块。

从市场情绪上来看，证券板块近期行情表现还是相当不错的。就以$证券ETF龙头(SZ159993)$为例，在经过了前期的震荡调整之后目前正逐渐反弹。日K线上，行情正沿着5日均线持续上行，而整体的均线系统也逐渐向多头排列形态转变。往后看，行情或将持续上行，向上可以看到前高位置附近。

中航证券表示，在政策和流动性持续支持下，当前资本市场信心低迷现状将显著改善，对券商经纪、财富管理、投资等多项业务形成实质性利好，看好券商未来一段时间内的交易性机会。

这样看来，随着政策底、市场底相继夯实，加之盈利底渐行渐近，A股正孕育着新的投资机遇。当前，证券板块在多重利好因素叠加下，不仅业绩景气度领跑市场，市场情绪与资金关注度也显著提升，后续行情值得期待。感兴趣的朋友们可以关注证券ETF龙头（159993）。#政治局会议:实施更加积极有为的宏观政策#