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债市行情
中午收盘,国债现货短端普跌,长端小幅修复。算上昨日跌幅,10年国债和30年国债午盘分别来到了1.72%和1.99%。
国债期货多数下跌,30年期主力合约先抑后扬,午盘涨0.06%;10年期主力合约跌0.05%。
信用债趋势相反,短端涨,长端跌。资金面扰动下,存单多数回调,仅7天期大行存单涨5BP。
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资金面情况
央行今天虽然有近4000亿的逆回购到期,但因为还有3000亿元的MLF投放,所以本周终于迎来首次单日净投放,金额超千亿。由于12月MLF到期逾万亿,所以仍然是缩量平价续作。
资金面维持中性,盘中隔夜和7日资金价格均上行,分报1.36%和1.52%。
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债市点评及展望
今天债市继续震荡,期货飘绿,资金面继续上行。
正如我们近期所提示,市场短期情绪过高,需要及时止盈。对于中长期后市,我们当前的观点发生了一定变化,看明年,长端收益率可下行空间不大,且面临经济企稳之后流动性收紧的风险,因此长端利率债明年波动性会有所提升。而短端目前相对确定但收益较薄。因此我们对于明年更倾向于配置在中段利率债上,既保持一定的确定性,又留有一部分久期的期权。
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数据来源:wind、中国人民银行;数据截至2024/12/25。
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