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债市行情

债市午盘继续飘红，中长端利率债几乎全涨。10年期国债下破1.6%，续刷新低，3-5年期国债价格涨幅更高。

但要注意的是，发改委表示要在今年增发超长期特别国债后，30年国债活跃券价格冲高回落，12点前还在1.83%（可以看下方配图），现在已经回调到了1.86%附近。

国债期货依然全涨，30年期主力合约涨0.37%，10年期主力合约涨0.08%。

信用债仍跟随上涨。今天资金面有扰动，国股行存单碎蛋3~5颗不等。

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资金面情况

央行连续两日回收流动性，今日净回笼近1000亿；资金面偏紧，隔夜资金价格盘中上行超10BP，与7日资金价格趋近。

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债市点评及展望

10Y国债收益率今天下破1.6%，当前收益率在“无人区”一路狂飙，历史经验已经无法借鉴，难言债牛何时会结束。对于这种情况，我们无法预测，只能应对，做好风险管理。

债券持仓上，建议不要全部暴露在长久期利率债上，可考虑采取哑铃型配置思路，注重长短端均衡持仓；或者逐步调整到中段久期上，控制风险的同时继续享受债牛趋势。

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数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2025/1/3。

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