8月15日晚，阿里巴巴集团公布2025财年第一季度业绩。这也是进入新财年之后，阿里巴巴披露的首份财报。

　　财务数据显示，阿里巴巴该季度营收2432.4亿元，上年同期营收2341.56亿元，同比增4%；经调整EBITA利润450.35亿元。其中，阿里云公共云收入双位数增长，AI相关产品收入三位数增长，经调整EBITA同比增155%；阿里国际数字商业集团收入同比增32%；菜鸟季度收入同比增16%。股价方面，阿里巴巴美股开盘一度跌近2%，但随后开始快速拉升，截至北京时间22:40，阿里巴巴股价上涨2.57%。

　　“本季度业绩表明我们的战略奏效。我们专注于通过好货好价好服务以提升用户体验，带动淘天集团稳定市场份额，业务重回增长轨道。”阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示。

　　阿里云AI产品收入三位数增长

　　财报显示，AI正推动阿里云重回增长，季度营收增长6%至265.49亿元，其中AI相关产品收入实现三位数增长，公共云业务实现两位数增长。

　　报告期内，阿里云经调整EBITA利润同比增长155%，单季度EBITA利润达到23.37亿元。财报显示，这一增长主要是由于专注于公共云战略，并提升运营效率，但利润增长部分被对客户和技术的持续投资所抵消。

　　同时，阿里云的外部收入（不包含阿里巴巴关联公司用云收入）同比增长也达到6%，主要得益于AI推动相关产品采用率增加，公共云业务实现两位数增长。其中，AI相关产品收入在上个季度实现三位数增长之后，在该季度也持续保持三位数增长。

　　阿里云方面强调，将继续投资于客户和技术，特别是投入建设AI技术和基础设施，以推动AI应用的云计算采用率，并保持阿里云的市场领先优势。

　　本季度内，阿里云对通义千问9款主力大模型大幅降价。其中，通义千问GPT-4级主力模型Qwen-Long的API输入价格低至1块钱可以买200万tokens，降价后约为GPT-4价格的1/400。

　　这也激发了阿里云AI产品的使用量。财报披露，阿里云AI平台百炼的付费用户数，较上季度增长超200%。

　　淘天GMV稳定增长

　　在本财季，淘天集团商品交易总额（GMV）同比个位数增长，订单量取得同比两位数增长。对于淘天集团而言，今年天猫618大促实现GMV强劲增长，其中88VIP会员人数持续同比双位数增长，超4200万。

　　据了解，也是在本季度，淘宝天猫对促销活动中的用户权益、服务、体验与商家策略进行了大幅优化。截至6月18日24点，365个品牌在天猫618成交破亿，超36000个品牌成交翻倍。

　　值得一提的是，88VIP会员经过退货包运费等多轮权益加码，于本季度迎来较大规模扩增，会员人数从上一季度3500万突破至本季度4200万。2024年5月，88VIP新增会员数同比增幅超过3倍。

　　券商中国记者早前了解到，淘天集团已于7月下旬正式宣布一系列新策略，包括：正式上线新版体验分体系、优化“仅退款”策略以及将全面取消天猫年费等。

　　目前，淘宝已全面上线新版体验分体系。在新体系之下，体验分不仅将与店铺及商品流量挂钩，还将成为售后场景下保障商家权益的关键。

　　实际上，今年以来，各大电商平台陆续推出“仅退款”的措施，有效保障了消费者权益。但不容忽视的是，“仅退款”保护消费者的同时，也被一部分“羊毛党”利用，损害了部分正常经营商家的权益。

　　有电商业内人士表示，平台也需要进行积极探索，即在保证消费者权益的同时，显著优化营商环境，形成更良性健康的电商生态。

　　季度投入58亿美元回购

　　阿里巴巴正持续加速回购，本季度已投入58亿美元回购6.13亿股普通股，力度超过去数季。

　　早前，阿里巴巴7月2日港交所披露公告称，上述回购是根据股份回购计划，在美国市场和中国香港市场进行的，其中包括了5月23日可转换优先票据发行定价的同时，以每股美国存托股80.80美元的价格回购的约1480万股美国存托股。

　　财报显示，截至6月30日止季度，阿里巴巴流通的普通股为190.24亿股，季度净减少4.45亿股普通股，净减少比例为2.3%。

　　持续加速的回购力度，在为股东创造回报的同时，也突显了对业务前景充满信心。据统计，过去的2024财年，阿里累计投入125亿美元用于回购，回购规模稳居中概股第一。

　　截至2024年6月30日，阿里巴巴股份回购计划下仍余261亿美元回购额度，有效期至2027年3月。

　　新财季坚持战略方向

　　从财报显示的经营状况来看，阿里巴巴正朝着此前披露的发展方向进行尝试。在2025财年Q1财报分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，“用户为先，AI驱动”的战略已现成效。

　　“综合内外部多方面信息，我们看到了电商市场份额的变化，反映了淘天的市场份额逐步稳定的趋势，这进一步验证了对用户购物体验投入的有效性。”吴泳铭强调，在淘天的经营策略中，非常重视淘宝的丰富多元供给，同时专注投资于消费体验提升，将不断优化用户流量与商品的匹配效率，做实稳定增长的趋势。

　　吴泳铭表示，未来将继续优化云产品结构，专注于有竞争力、可持续毛利、营收可复制的公共云产品，并在AI时代加强云产品的协同效应，既要帮助老客户在阿里云上实践AI的新需求，也要让AI原生企业能够在阿里云上成长、成功。

　　“我们有信心，阿里云来自阿里集团之外的客户收入在下半财年恢复双位数增长，并逐步加速。在高强度研发投入下，保持持续盈利性增长，成为具备健康盈利能力、市场份额领先的AI云服务商。”吴泳铭表示。

　　除了电商和云两大核心业务之外，对于集团重要的互联网科技业务，阿里巴巴也重新调整了业务策略——大部分业务在保持产品竞争力的前提下，提高商业化能力的优先级。

　　稍早前，在今年5月下旬，即阿里巴巴自我变革一周年之际，阿里巴巴集团主席蔡崇信和首席执行官吴泳铭在第一封联合署名的致股东信中，阐述了新发展阶段“阿里巴巴是谁”，为何作出“用户为先、AI驱动”的战略取舍。

　　彼时股东信中指出，阿里巴巴拥有两大核心业务：电商和云计算。其中电商既包括服务中国消费者和商家的平台——淘天集团，也包括服务国际消费者和商家的平台——阿里国际数字商业集团；云计算的目标是成为中国领先的公共云基础设施和平台技术提供商。

　　基于两大核心业务，阿里巴巴明确了“用户为先，AI驱动”的发展战略。“用户为先”，指的是从经营宗旨到产品理念，都以“用户”为第一优先级去设计经营目标和产品流程，目的是为平台上的消费者和商家创造最大价值。“AI驱动”则关乎未来。“未来十年，没有哪个行业能免于AI带来的颠覆”，此份股东信中写道，“AI作为突破性用户体验和商业模式的驱动力，将带来巨大机遇。”