亏损百亿、拟裁员万余人、暂停派发股息、AI“掉队”，英特尔(NASDAQ:INTC)正迎来“多事之秋”。
当地时间8月2日，美股三大股指集体低开，道指跌1.02%，纳指跌2.41%，标普500跌1.46%。其中科技股尤为惨烈。刚刚公布财报的芯片巨头英特尔股价遭遇暴跌。英特尔当日收盘价为21.48美元/股，较前一日29.05美元/股下跌26%，以收盘价计算，公司市值为918亿美元，较前一日1236.62亿美元市值，蒸发掉了318亿美元（约2320亿元人民币）。
英特尔CEO帕特·基辛格称：“尽管我们达到了关键的产品和工艺技术的里程碑，但第二季度的财务表现令人失望。收入没有如预期增长，而且还没有充分受益于人工智能的强大趋势。我们的成本太高，利润太低。”
多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，导致英特尔此次股价大幅下跌的原因主要还是业绩未达到预期，使得投资者对其未来盈利能力产生质疑。与此同时，在近两年的人工智能浪潮中，英特尔鲜有亮眼表现，也是导致投资者信心下降、股价暴跌的原因之一。
亏损加裁员
今年第二季度，英特尔的营收为128.3亿美元，同比下降1%；净利润亏损16.1亿美元。
业绩公布后，多家大行下调其目标价，其中，大摩、TD COWEN将英特尔目标价下调至25美元/股；德银将英特尔目标价下调至27美元/股；杰富瑞下调英特尔目标价至28美元/股。另外，标普将英特尔的评级列入负面信用观察名单。
英特尔业务主要分为英特尔产品、晶圆代工以及其他业务，其中英特尔产品包括客户端计算事业部（CCG）、数据中心和人工智能事业部（DCAI）、网络和边缘事业部（NEX）。
今年第二季度，英特尔产品三块业务的营收分别为74.1亿美元（同比增长9%）、30.5 亿美元（同比下滑3%）和13 亿美元（同比下滑1%）。其中，CCG 业务实现增长，主要是因为自2023年12月以来，AI PC出货量超过1500万台，预计2024年年底前出货将超过4000万台。
但这也给英特尔的业绩带来压力，帕特·基辛格表示：“我们对AI PC类别的定义和推动投资将在短期内给利润率带来压力。我们认为这些权衡是值得的。AI PC市场将从目前不到10%的市场占比增长到2026年的50%以上。我们知道今天的投资将加速和延长我们的领先地位，并在未来几年带来显著的收益。”
其他业务的营收为9.68亿美元，同比下降32%，占比7.54%；其中 Altera 实现营收3.61亿美元，同比大降 57%，Mobileye 实现营收4.4亿美元，同比下降3%。
英特尔预计，2024年第三季度的收入将在125亿—135亿美元，按GAAP计算每股亏损0.24美元。预测也显示出英特尔在未来季度中面临的压力。
而为了实现成本节约和运营效率的提升，英特尔还将采取一系列具体措施，包括降低运营成本、简化产品组合、消除组织复杂性、减少资本和其他支出，并暂停股票股息。
帕特·基辛格在给员工发出的备忘录中宣布了英特尔的裁员计划：公司将实施一系列“重大成本削减措施”，旨在2025年前节约100亿美元成本。而该计划的核心内容正是裁减约15000个工作岗位，占公司员工总数的比例约15%。
帕特·基辛格表示：“由于收入增长未达预期，特别是未能充分抓住新兴技术的市场机遇，加之成本结构不具竞争力，公司不得不采取更加激进的措施来重振业务。这是一个充满挑战的时刻，对英特尔而言尤为艰难。我们正站在公司历史上一个关键的转折点上，必须做出必要的变革以应对当前的挑战。”
不过，在天使投资人、人工智能专家郭涛看来，英特尔宣布裁员是为了降低运营成本，应对业绩下滑和市场竞争压力。然而，裁员可能只是短期内的应对措施，并不能解决根本问题。根本问题在于技术创新不足、产品竞争力下降以及市场战略的失误。要解决这些根本问题，英特尔需要加大研发投入、优化产品结构、调整市场战略，以提升自身在芯片行业的核心竞争力。
半导体分析师王志伟表示，半导体行业是典型的周期性行业，周期长度约为4年，上行周期通常为2—3年，下行周期通常为1—1.5年，半导体行业与消费电子行业仍没有从行业的下行周期中缓过劲来。实际上，近两年，英特尔一直在通过优化业务的多种举措来降低运营支出，包括削减投资组合、调整公司相关部门的规模、针对支出进行更严格的成本控制，以及提高销售和营销效率等。
帕特·基辛格表示：“这些是艰难但必要的决定。我们的行动将使2024年的运营支出降至约200亿美元，2025年的运营支出目标为175亿美元，比之前的估计降低超过20%。预计2026年将进一步受益，运营支出将再次以绝对金额减少。即使降低整体支出，我们仍将继续为实施公司战略所需的投资提供资金。”
重申IDM2.0战略
在宣布裁员、暂停派发股息外，英特尔也重申了对IDM2.0战略的承诺，表示将继续在工艺技术和核心产品领域进行关键投资，以保持技术领先地位。
作为IDM（集成设备制造商）模式的典型代表，英特尔在芯片领域以自给自足闻名，从设计到制造，再到封测，已经形成了闭环。但IDM模式对研发能力、资金实力和技术水平都有很高的要求，于是以台积电为代表的Foundry（晶圆代工）模式兴起，再加上专注设计的Fabless（无工厂芯片供应商模式）企业，芯片产业开始由IDM模式转向Foundry+Fabless合作模式。
2021年3月，帕特·基辛格对英特尔原有的IDM模式进行了大刀阔斧的革新，并提出了IDM2.0战略，也使得英特尔一改此前被唱衰的颓势。
IDM2.0计划由三个关键部分组成：第一，英特尔希望继续在内部完成大部分产品的生产；第二，希望进一步增强与第三方代工厂的合作；第三，将投资打造世界一流的代工业务，成为代工产能的主要提供商。
今年第二季度，英特尔代工（Intel Foundry）的收入为43亿美元，同比增长4%，占总营收比例为33.66%。
帕特·基辛格表示：“公司战略的一个关键部分是通过积极的‘四年五节点’计划恢复工艺领导地位，现在距离目标终点线不远了。我们已经进入Intel 4、Intel 3和Intel 20A8的量产阶段。上个月发布了Intel 18A的1.0 PDK，计划在今年年底前完成制造准备，并在2025年上半年开始生产晶圆。客户端的Panther Lake已经在运行Windows，并且看起来非常健康。这是第一个使用RibbonFet、PowerVia和高级封装的微处理器，是一个重要的里程碑。”
当地时间7月29日，英特尔宣布计划投资超过280亿美元，在美国俄亥俄州利金县建设两座新的尖端制程晶圆厂。这相比英特尔2022年宣布在俄亥俄州的200亿美元投资金额提高了80亿美元。
英特尔表示，这项投资将有助于提高尖端制程的产量，以满足对先进半导体的激增需求，为英特尔的新一代创新产品提供动力，并作为英特尔IDM 2.0战略的一部分满足晶圆代工客户的需求。
除此之外，英特尔对于代工业务也进行了一系列的人事调整，5月任命了此前在Marvell工作的Kevin OBuckley掌舵代工业务，7月新招一名来自美光的高管Naga Chandrasekaran，负责英特尔代工制造和供应链。
值得注意的是，由于英特尔代工产业还在持续投入期，仍处于亏损之中，第二季度代工业务运营亏损28亿美元。
英特尔首席财务官David Zinsner表示：“Foundry的运营亏损为28亿美元，环比恶化。预计第三季度的运营亏损将继续以大致相同的速度持续，超过85%的晶圆量仍来自EUV前节点，具有不具竞争力的成本结构和电源、性能和面积缺陷，反映在基于市场的定价中。我们在爱尔兰工厂的Intel 4和Intel 3设施的持续扩展，以及支持我们领先技术快速发展的研发和启动成本的上升，也将对盈利能力产生影响。”
不过，帕特·基辛格表示，预计今年推动的投资将使公司走上实质性财务增长的道路，Foundry的运营利润将在2024年触底，然后驱动盈亏平衡。此前，英特尔曾明确阐述其长期目标，即至2030年年底，其代工业务将力求实现盈亏平衡的运营利润率。同时，公司预估运营亏损将于2024年达到峰值，并设定了到2030年年底，毛利率达到40%及运营利润率达到30%的具体目标。
