新华财经上海12月24日电近日，蔚来发布了起售价78.8万元的行政旗舰轿车ET9，蔚来第三品牌“Firefly萤火虫”也于同日揭开面纱，预售价14.88万元。两款新车型，一款向上进一步打开价格天花板，一款向下触及更多主流大众市场。

　　至此，蔚来多品牌战略初具雏形，三大品牌蔚来、乐道、萤火虫共11款车型，覆盖15万元-80万元价格区间。在拼规模、拼盈利的“新赛季”，市场高度关注蔚来能否完成跃升，实现2026年盈利既定目标。

　　第三品牌“萤火虫”落地蔚来多品牌战略初具雏形

　　第三品牌萤火虫为何切入高端小车细分市场？蔚来介绍，从全球到中国，高端小车市场蕴含巨大机会。2024年上半年，小型车占全球汽车销量的比例达到21%，小车以其操控灵活、停车便利，节能等多重优势深受欧洲等全球用户喜爱。

　　在国内，汽车消费逐渐走向成熟，呈现出更注重“悦己”体验的趋势，高端小车有望成为下一个被智能电动科技打开的蓝海市场。

　　“Firefly萤火虫面向全球定义与开发，将在2025年开启全球市场。”蔚来创始人、董事长、CEO李斌说，全球小车市场有1000万辆以上的市场容量，推出萤火虫对于公司全球化的意义非常大。

　　萤火虫发布意味着蔚来多品牌战略落地，按照公司设想，蔚来、乐道、萤火虫三个品牌以不同的定位，形成合力，实现对市场更广泛的覆盖。蔚来定位高端，服务30万元以上市场；乐道定位大众家庭主流市场，服务20万-30万元市场；萤火虫定位入门级精品小车，服务15万元级市场。

　　李斌告诉新华财经记者：“从公司成立的第一天开始，我们就规划得非常清楚，从高端市场开始，积累一定能力后要服务更广泛用户。多品牌的推进得以覆盖更全面市场需求，在生产研发和基建角度降低成本，让效率得到最大化释放。”

　　李斌说，蔚来从ET9开始，正式进入行政用车的高端市场，后续还会有新产品推出；乐道除了加大L60车型交付能力外，2025年会推出两款新车型，针对三排座市场和大SUV市场，预计三季度、四季度交付，使得乐道成为公司2025年销量增长驱动器。

　　开启新产品周期冲刺2025年销量翻倍

　　对成长中的汽车企业来说，实现规模化、提升市场占有率至关重要。基于三大品牌，蔚来开启一轮新产品周期，并提出2025年的目标之一是销量在今年基础上翻倍。

　　实现这一目标并不容易，中国汽车工业协会数据显示，前11个月，新能源乘用车国内销量965.9万辆，同比增长40.8%。看似高速增长的市场却有太多玩家，据不完全统计，今年1-10月，国内累计上市新能源车型98款，但月销破万辆的产品仅10款，新能源汽车产品均价同比下滑6.5%。

　　“今年和明年，整体汽车市场还是会增长，为什么竞争这么惨烈？在市场转换期，新进入者要迅速站稳脚跟，更有攻击性；传统汽车公司要保持市场份额，只能通过价格手段。”

　　李斌此前在内部信里直言，汽车市场竞争走到了最激烈最残酷的阶段，走到资格赛的最后阶段，再过两三年，能否留在“牌桌”上，能否参与决赛就将见分晓。

　　蔚来如何“冲量”上规模？李斌算了一笔账：“乐道品牌今年12月销量将达1万辆，蔚来品牌加上乐道品牌，今年合计销量预计达到22万辆。2025年，乐道品牌进入完整增长年份，3月份预计产能和交付都将达到2万辆，加上三四季度推出的两款新车型，蔚来和乐道销量加起来应该可以翻倍，萤火虫也将贡献每月几千辆的规模。”

　　新的市场环境下，国内外市场“无内不稳、无外不强”，每一家车企都要内外并进，蔚来持续上量也离不开海外市场。

　　按照计划，2025年蔚来会以乐道品牌和萤火虫品牌为主力，进入至少25个海外区域市场，和此前在欧洲五个国家的全直营不同，蔚来将寻找海外合作伙伴，借此实现更快速扩张。

　　李斌称，整体来看，2025年起蔚来公司会进入新的产品周期，重新回到高速增长的轨道，实现销量上一个台阶。

　　2026年实现盈利依然面临挑战

　　一个月前，蔚来公布第三季度业绩，在交付量、毛利率和自由现金流方面取得了积极进展，特别是在价格竞争激烈的背景下，整车毛利率达到13.1%，较前一季度有所提升。

　　在财报电话会上，李斌表示，有信心蔚来四季度整车毛利率可以提升到15%。随着供应链持续提升，智能硬件迭代将明显优化成本，且更有产品竞争力和成本竞争力的产品引入产品矩阵，将推动蔚来2025年整车毛利率提升到20%。

　　但更多市场人士关注蔚来的净亏损额。2024年前三季度，公司累计亏损超过150亿元，且原定盈利预期不断推迟。

　　在这样的压力下，蔚来设定了2025年亏损收窄，2026年实现盈利的目标。李斌坦言，我们已经推迟了盈利目标，2026年确实是一个底线，是不容有失的工作任务。

　　如何实现？从市场外部竞争环境来看，“油电”之间的拉锯战使得市场处在非正常竞争阶段，业内专家普遍预计，两三年以后市场有望进入竞争稳定期，行业整体盈利水平、盈利能力有望“回血”，在一定程度上降低了每一家车企的价格压力。

　　从公司自身运营角度，李斌表示，蔚来将从销量增长、毛利提升、成本控制、运营效率提升四方面入手，确保实现盈利目标。

　　市场人士表示，蔚来实现盈利目标面临不少挑战。比如，乐道和萤火虫两大品牌的确够帮公司扩大销量，但平价、低价车型如何在保持销量增长的同时提高盈利能力？再比如，蔚来对AI智能领域、电池技术的持续研发投入，以及换电网络的不断扩建，如何保证在技术创新的同时控制成本？这些挑战相互交织，考验蔚来在新赛季的“操盘”能力。