全球股市在经历过一波大起大落后,担忧市场存在泡沫的投资者将全部注意力都放在了英伟达的财报上。
8月29日美股盘后,在美股八月财报季的尾声,英伟达发布了2024财年第二季度财报。然后在财报公布后,英伟达股价盘后先涨后跌,一度下跌8%。截至发稿,股价盘后跌超7%。
仅从财报数据来看,英伟达二季度的业绩依然“炸裂”:第二财季营收300亿美元,同比增长122%,分析师预期288.6亿美元;第二财季净利润165.99亿美元,同比增长168%,分析师预期146.4亿美元。公司目前最重要的数据中心业务营收为263亿美元,同比增长154%,大幅超过了分析师预期的250.8亿美元。
造成股价盘后大跌的原因是,作为科技股“全村最后的希望”,英伟达对下一季度的营收预测低于最乐观的市场预期,从而引发了投资者对其爆炸式增长正在减弱的担忧。
按照管理层预测,公司第三季度收入将达到约325亿美元。虽然市场分析师的平均预期为319亿美元,但最乐观的预期峰值高达379亿美元。
市场过高的期待对英伟达如今成了一种压力。 目前英伟达在标普500指数中的权重仅次于苹果,对于美股市场的影响举足轻重。在财报发布以前,期权市场就预测英伟达财报发布后股价可能会有近10%的波动。
此前有多家媒体爆料英伟达今年要推出的Blackwell系列AI芯片遭遇量产难题,预估会推迟三个月发货。在此次财报会上,英伟达也回应了这一点,承认Blackwell芯片在生产过程中遇到困难,目前正在进行改革以提高生产良率。但英伟达CEO黄仁勋(Jesen Huang)表示,Blackwell系列芯片无需进行“功能性变更”,预计将在第四季度开始量产并向客户发货。
黄仁勋还透露,客户对于Blackwell产品的需求“令人难以置信”,预估第四财季Blackwell收入将达到数十亿美元。
目前围绕“英伟达是否存在泡沫”市场上有两种针锋相对的观点。
有机构分析认为,英伟达连续几个季度来都打破了华尔街预期。然而,其大部分增长来自一小部分客户。英伟达约40%的收入来自大型数据中心运营商,例如谷歌、Meta、微软等,尽管这些科技巨头在本财季增加了资本支出预算。但市场担心正在布局的基础设施数量已经超过了目前的需求,可能会导致泡沫。
但硅谷科技巨头却不同意这种看法。今年上半年,包括微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet在内的公司都在大幅提高资本支出,用来增加对数据中心等人工智能基础设施的投资,投资总额已高达1060亿美元。但这只是一个开始,这些巨头都承诺要在未来18个月內会进一步增加投资。
作为抢购英伟达AI芯片的“囤积大户”,Meta预计2024年的资本支出将在370亿美元至400亿美元之间,远远超过2023年支出的281亿美元,并且主要的资本支出都是用于对AI基础设施的投资。用Meta CEO扎克伯格(Mark Zuckberg)的话来说,我宁愿在需要之前冒险建设产能,也不愿为时已晚。
黄仁勋在最新的财报会上表示,作为人工智能革命的一部分,今年只是一个开始。公司的主要产品在市场上依然供不应求,Hopper系列产品(H100、H200)需求强劲将继续增长,Blackwell系列产品(B200)的需求“将在此基础上进一步发展”。
英伟达第二财季调整后毛利润率75.7%,分析师此前预期75.5%,CFO Colette Kress 称“公司处于整体利润率达到约75%的正轨之上 ”。此外,英伟达董事会还批准了一项500亿美元的股票回购计划。