美股三大指数疲弱，美国的散户们却依然情绪高涨。他们摩拳擦掌，又打算干一票大的——这一次，他们盯上的是露华浓。

　　已申请破产保护的国际知名美妆品牌露华浓近几个交易日股价飙升。美国时间6月21日收盘，露华浓股价上涨逾62%，交易量达到1.86亿股，是过去三个月平均交易量的31倍多。若以6月13日的历史低点计算，露华浓股价在短短5个交易日飙升了461%。

　　据报道，是美国散户推动了露华浓股价暴涨。他们试图复制对赫兹租车、AMC影院等负债累累公司的押注，逢低买入以快速获利。

　　美国散户抄底“破产”美妆巨头

　　Vanda Research的数据显示，过去一周，美国散户投资者买入大约1000万美元的露华浓股票，仅在上周五就有近600万美元流入该公司股票。

　　此前，当地时间6月15日，露华浓向纽约南区法庭申请破产保护。据悉，该公司正面临沉重的债务负担、原材料成本上升及供应链受阻问题。

　　据法庭文件显示，公司总债务高达37亿美元，其中包括2024年到期、票息为6.25%的优先票据，以及10笔总额约26亿美元的未偿贷款。另有报道称，印度信实工业公司正在考虑收购露华浓。信实工业公司总部位于印度，是印度最大私营集团，主席是印度富豪穆克什·安巴尼。

　　消息爆出后，6月16日，露华浓股价一度下跌44%，收盘时下跌 13%。但是，其股价在17日却飙升91.28%。6月21日，再度飙涨62%。至此，该股股价在5个交易日内涨超4.6倍。

　　爆炒露华浓并不是美股散户的第一次出手。2020年5月底，全球汽车租赁巨头赫兹租车公司宣布破产。从6月初起，美国散户投资者们将大量现金注入该公司股票，使得其股价在9天内上涨超过900%。据统计，6月13日-16日期间，最多有超过16万的Robinhood用户参与了赫兹租车股票的交易。

　　2021年，AMC又成为美国散户火力聚集之地，导致该股股价在年内累计涨超1000%。

　　其背后是美国散户的投资热情在疫情之下持续高涨。自疫情爆发以来，美国散户以创纪录的速度涌入市场，Robinhood炒股软件以及WallStreetBets论坛之类的平台给散户提供了持续的热情来源。

　　百年美妆老店的“坍塌”

　　露华浓在其破产申请中表示，春季供应链中断导致产品原料成本增加，此前提供最长 75 天付款期限的供应商要求使用现金预付款。此外，劳动力短缺和通货膨胀更使其雪上加霜。

　　截至今年4月底，露华浓的资产总额仅为23亿美元，与其欠下的37亿美元债务相比，已经明显资不抵债。

　　露华浓的“疲态”早已有所征兆。由于产品迭代缓慢、不善于利用新兴社交媒体营销，露华浓被一众新兴品牌甩在了后面。财报显示，2019年到2021年，露华浓的亏损额分别达1.58亿美元、6.19亿美元及2.07亿美元。

　　今年5月份，露华浓发布了一份季报，自称报告期内营业收入为六年来同期最高。该份季报显示，其报告期内净销售额为4.796亿美元，同比增长3460万美元，增幅达7.8%；净亏损为6700万美元，较去年同期9600万美元的净亏损有所收窄，但亏损势头并未扭转。

　　截至2022年3月底，露华浓总流动资金为1.32亿美元，但流动负债总额达7.98亿美元，还背负长期债务33.1亿美元(约合人民币222.7亿元)，加上短期借款等，累计负债300亿元人民币。

　　按照美国当地法律，露华浓在申请破产保护后的120天内，如果能获得融资或重组等方案，就可以避免破产。有市场消息称，露华浓为避免破产，正在与包括全球性私募股权公司KKR&Co.等在内的债权人就明年到期的债务进行谈判，旨在延长相关债务到期日。

　　露华浓的中国往事

　　露华浓成立于1932年，由Ron Perelman与Charles共同创建，旗下包括伊丽莎白·雅顿(Elizabeth Arden)，男士理容品牌American Crew，美甲品牌CND等。

　　作为第一批进入中国市场的国际品牌之一，露华浓被中国香港著名作词人黄霑赋予了一个极具诗意的名字——源于李白的诗句“云想衣裳花想容，春风拂槛露华浓”。

　　进入中国市场后，露华浓曾凭借国际大牌和相对平价风靡一时，深受女性消费者的追捧，却因为错误的品类扩张和本土化策略陷入了“高开低走”的窘境。2013年12月31日，由于在华业务萎缩，露华浓裁员1100人，正式宣布撤离中国市场。

　　出乎意料的是，两年后，露华浓借收购伊丽莎白·雅顿的契机重回中国市场，上线天猫海外旗舰店，入局线上电商渠道。伊丽莎白·雅顿表现一度亮眼，在2017年实现超过40%的业绩增长。不过，在其他外资品牌和强势崛起的本土新兴品牌“围堵”之下，露华浓在中国市场的总体表现不温不火。

　　值得一提的是，这不是露华浓第一次陷入破产危机。早在2020年11月，露华浓就因债务问题传出破产传闻，当时依靠债券持有人的支持消除了一笔关键债务，从而免于申请破产。

　　破产消息传来时，正值“双十一”期间，经媒体报道后，相关话题迅速登上微博热搜，引发网友们的怀念热潮，并以实际行动下单支持露华浓。在“囤货大军”的支持下，露华浓天猫官方旗舰店的黑管口红325色号卖到断货，黑管系列月销超过3.5万支。2021年618电商节，仅在罗永浩的直播间，露华浓口红当天单场便卖出2万支。

　　在破产阴霾下，这家90年“老店”在中国市场的后续发展还有待后续观望。

　　目前，露华浓在华官方旗舰店与官网尚未对外披露有关信息。