$纳斯达克100(QQZS|NDX100)$ $纳斯达克科技市值加权指数(NDI|NDXTMC)$ $MSCI美国50指数(人民币)(MSCI|750108CNY)$
先说结论：美股有再次进入大熊市的风险了！
苹果36PE，微软33PE，英伟达63PF，这三大巨头为代表的美股市场，其实已经非常高估。
这些美国的科技巨头，前两大公司的成长性其实早已进入了天花板，而英伟达未来如果进入成熟期，它的估值也按10倍去看，那么它需要再增长6倍业绩才能完成消化，这显然不现实，不要做着AI梦醒不来，以为这次不一样了。
而其他的7巨头，同样都是严重高估的。
以苹果为例：这10年来，苹果的股价推动都是主要靠提升估值，而不是靠业绩。苹果从2015年的10PE左右提升到了现在的36PE，难道今天的苹果会比9年前的还更有潜力吗？
如果苹果再跌回到10倍PE，靠增长去消化，已经不不现实了，它能保持现有份额，不被华为小米OV等企业快速蚕食已经不错了。要不是用正治力量在高端芯片上卡脖子，苹果的全球份额早被华为等中国龙头企业…疯狂蚕食了。（手机的的护城河不要想的那么深）
如果业绩消化不了估值，那就只有通过股价下跌去消化，若回到10PE，股价将要跌去72%，也就是差不多股价要腰斩再腰斩。
而一旦明后年降息周期加速到来，美元必然大幅贬值，全球大量国际资本必将大量涌出美国市场，涌出美元资产（从9月份全球人民币资产暴涨，你就应该知道钱会流向哪里了），而美股抱团必然会瓦解。
届时必然导致苹果的估值大幅下跌，必然回归理性甚至低估状态，甚至被踩回到10PE之下也很可能。（因为今天的苹果没有10年前的苹果潜力大了）
这可能也就是巴菲特几乎是清仓式卖出苹果股票的核心原因，不要怀疑巴老牛市逃顶的能力。
虽然美股的大熊市很难上演，很久很久才会上演一次，久到很多人已经忘了美股也会有大熊市的，久到很多人以为美股只会涨不会大跌了，记得前两次真正大熊市还是2000年和2008年。
而未来1～3年，也许大家还会再次看到，美股新一轮泡沫大破灭上演。
