$上证指数(SH000001)$  长期持股的一个前提条件——或者说是必要条件——是收获期很长。

而又因为收获期很长，所以，目标公司在这个收获期内能够建筑出很强的护城河——强者恒强——结果又导致收获期更大了——所以，买到了便宜的好股票最好不要轻易出手——大概率收获期还会延续的。虽然此时有了一定的高估，但通常此时，股市里的其他股也是大幅高估的，通过持有高估，避开了自己换错股的风险——这往往是值的的。

那种买了被套后的长期持股——本质上是，没有足够长的收获期为必要条件，最后只能靠高估来解套了。

长期持股，往往是价值投资的现象和结果。

候，跌不知深几许——可能跌的自己十不存一，所以，抄底然后最终想投资大赚，仍然不是一个容易的事情。并且在亏损中等待的时候，是极其困难的、很容易犯错。

通常来说，做最好的产品的公司，往往能保证自己有行业里最长时间的收获期。

所以，应该说，价值投资，往往是长期持有（如果发现买错了，就会变成短期持有；或者如果发现了更好的投资标的，就变成了短期持有）。但长期持有，不一定是价值投资。

收获期，其实也就是长长的雪坡了，

这里长长的坡，把它当作收获期来理解，更简单一些。

有三种坡，

1、和最强的对手竞争，这构成了一条长坡。对手越强，则坡越长。这条坡的长度，就等于自己和最强者的差距。

2、做最好的产品和服务，这也构成了一条长坡。行业最终高度越高，则坡越长。

3、就是收获期长、特殊地位不可动摇型的。收获期越长，则坡越长。收获期就是坡。