在经历了“黑周四魔咒”之后，大盘并没有如期触底反弹。6月26日，沪指重挫7.4%，创下年内第二大跌幅，各大指数全线下挫。针对近期股指连续大幅下跌情形，中国证监会新闻发言人张晓军回应称，这是市场前期过快上涨的自发调整，是市场自身运行规律的结果。　　下挫7.4%　　沪指创年内第二大跌幅　　26日早盘，两市大幅低开，各大指数全线下跌。其中，沪指盘中连续击破4500、4400、4300点位，午后继续下行，题材股全线下跌，临近收盘直接跌破4200点。　　截至收盘，沪指报4192.87点，跌334.91点，跌幅达到7.40%，为年内第二大单日跌幅。深证成指报14398.79点，跌1293.66点，跌幅8.24%，创业板指失守3000点整数位，报2920.70点，以8.91%创下历史最大单日跌幅纪录。三大期指主力合约两只跌停，还有一只下跌9.14%。　　沪深两市仅60只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市37只个股涨停，除当日上市的5只新股外，绝大多数为近期上市的次新股。两市跌停个股逾2000只，创业板个股几乎全线跌停。　　与此同时，26日资金疯狂出逃。沪市资金净流出1045亿左右，深市资金净流出868亿左右。中小板资金净流出323亿左右，创业板净流出112亿左右。　　大起大落　　去杠杆化是主因　　自6月12日沪指创下5178.19点本轮行情新高之后，A股出现了持续的深幅调整。短短两个交易周内，沪指下行近千点，累计跌幅近19%。深证成指跌幅超过两成，创业板指数“缩水”逾四分之一。　　对此，投资者的疑问是：牛市是不是真的到此为止了？　　国信证券策略分析师朱俊春称，后市是盘整还是新低可能有分歧，但是抄底的人心显然散了。什么时候反攻，还需要依赖积极因素的发酵。调整不充分，即便有个利好政策（比如银行业贷存比取消），仍然上攻乏力。积极因素的发酵是个慢性过程，期待国企改革，期待中报行情，但都是从局部向整体的扩散，急不得。　　而对于大跌的原因，经济学家易宪容则认为，去杠杆化是当前股市大起大落主因。在他看来，当政府要打造股市的牛市，但牛市又成为疯牛时，政府自然会对股市融资的杠杆进行监管、规范及限制。这就意味着股市的去杠杆化。当一个完全由高杠杆推升的牛市要降低融资杠杆时，或去杠杆化时，那么这个市场投资者的预期可能立即改变，股市的大跌也就不可避免。　　私募观点　　超六成认为短期反弹结束　　春江水暖鸭先知，掌握着大笔资金、拥有丰富经验的私募基金们对市场冷暖变化总是异常敏感。26日，来自私募排排网的调查数据显示，目前超过六成的私募认为短期反弹已经结束，4000点区域则会是底部。　　调查显示，虽然私募基金对A股中长期大多持乐观态度，都认可牛市行情，但对短期行情明显谨慎。64.29%的私募基金认为短期反弹已经结束，未来会继续向下进入中期调整，35.71%的私募则认为反弹尚未结束。从仓位上看，随着行情的变化，私募基金进行了大幅减仓，调查显示目前私募基金的平均仓位仅为61.35%，相比5月份的81%仓位，大幅下降了19.65%。　　而对于调整的底部在何处，以沪指为指标，17.86%的私募认为4500点附近已经是短期底部，35.71%的私募认为4000点区域会是调整的底部区域，10.71%的私募认为3800点市场会见底，也有3.57%的私募相对悲观，认为市场会回到3500点以下。[点击查看博客原文]