当年“519行情”，其前因主要是当时股票市场经历了长达近两年的盘整，整体震荡下滑，到1999年5月18日，沪深两市综合指数已分别跌至1059点和310点，比1998年6月高点沪指下跌25.4%、深指下跌24.9%，不少股票和基金跌破发行价。

证监会经过认真研究分析，摸清了股市持续低迷、非理性下跌的原因，并出台了一系列政策：

1.进一步搞好证券市场的规范整顿，抓紧整治市场违法违规问题，清理非法的证券交易所和场外交易市场，为市场发展创造良好的客观环境；

2. 解决证券公司合法融资渠道问题，允许证券公司进入银行间同业拆借市场和债券市场，开展同业拆借、债券回购，发行融资债券，以及向银行借款并用股票进行抵押；

3. 扩大证券投资基金的试点，增加机构投资者以稳定市场；

4. 出台搞活B股市场的政策；

5. 允许B股和H股开展回购股票的试点。

这些政策的出台标志着政府对资本市场的重视。

1999年5月16日，中国证监会向国务院提交的相关政策建议获得批准，这被视为“519行情”的导火索。

行情于1999年5月19日正式启动，当天上证指数大涨4.64%，市场做多信心迅速膨胀，成交量大幅放出。此后连续三天，市场量能梯次推进。在不到两个月的时间里，上证指数从1100点之下开始，最高见到1700点之上，涨幅超过50%。

在“519行情”的发展过程中，有几个关键点值得关注：

1. 政策驱动：政策的利好是推动行情发展的主要动力，政府对股市的正面支持和一系列政策的实施，为市场提供了持续的上涨动力；

2. 科技股的崛起：受到美国纳斯达克市场科技股热潮的影响，A股市场的科技股也迎来了春天，许多带有“科技”“高科”字样的公司股价一飞冲天，成为了市场的领头羊；

3. 市场情绪的推动：《人民日报》在6月15日发表的特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，为股市上涨提供了舆论支持，进一步激发了投资者的热情；

4. 经济环境的配合：当时的中国经济处于一个相对稳定的阶段，虽然面临一些国内外挑战，但整体经济形势为股市的上涨提供了一定背景。

“519行情”扭转了股市的持续低迷，企稳回升，恢复了市场人气，扩展了发展空间。随后上证指数在2001年6月达到历史高点2245点，这轮行情持续了将近两年。

比较看好汽车产业链的发展

房地产行业已经进入熊市周期

汽车产业只能取代房地产的三成，

或者股权财政，可以替代房地产。

大概率人为搞一个牛市周期（或者指数牛市）。

芯片，高科技，泡沫太大，漂亮的科技慢慢走熊，后面可能5~6年高科技，芯片的熊市周期，

类似于2000年网络泡沫的熊市周期。1999年，只要带个科技，带个网络概念，就可以直接拉两三倍，疯狂程度。

现在的海思芯片，不知道会不会逐步替代高通芯片，未可知。国产芯片，中低端芯片还是不错的。慢慢国产替代

$中芯国际(00981)$

$华虹半导体(01347)$

$腾讯控股(00700)$