深度分析一一首支优先股发行将花落谁家？

首发优先股第一热门股：国电电力分析报告

寻找发行优先股公司的两个条件：一是高股息率。二是对资金的强烈渴求或者是承诺注入资产。以国电2012业绩与分红比对照今年的业绩，得到今年国电的股息率约6.2%，远高于一年期定存。对资金的渴求及注入资金下文一一分析。
一、 600795国电电力发展股份公司情况
至2013年6月30日，公司装机容量3652.92万千瓦，其中火电2661千瓦，占72.85%；水电734万千瓦，占20.1%；风电245万千瓦，占6.71%；太阳能12万千瓦，占0.34%。公司清洁能源装机容量达到了991万千瓦，占总装机容量的27.15%
公司30万及以上装机容量2400万千瓦，占火电装机总容量的90.18%；60万及以上装机容量1422万千瓦，占火电装机总容量的53.43%；100万及以上装机容量600万千瓦，占火电装机总容量的22.55%。
资产质量尚优，可持续发展有保障。
二、 控股股东中国国电集团注资承诺
2013三季报：“公司及持股5%以上的股东承诺事项履行情况 √适用 □不适用
2010年4月，中国国电集团公司明确，将公司作为中国国电集团公司火电及水电业务的整合平台，力争用5年左右时间，通过资产购并、重组等方式，将中国国电集团公司发电业务资产（不含中国国电集团公司除国电电力外其他直接控股上市公司的相关资产、业务及权益）注入公司。”
控股股东中国国电集团公司，截至2013年6月末，中国国电集团公司控股装机容量12100万千瓦，除去国电电力股份公司的3653万千瓦，以及拟注入安徽公司可控装机容量345.69万千瓦，集团公司控制的其它电力上市公司龙源电力1269.8万千瓦和长源电力411万千瓦，合计1681万千瓦，一并去除后，集团公司还有6000多万千瓦的装机容量需要注入股份公司，规模是1.5倍上市公司的容量。如果按安徽公司注入315.69万千瓦，需要34亿元来换算，上市公司还需要600多亿资金才能完成收购控股股东的电力资金。
三、 国电电力股份公司对资金的渴求
股份公司对资金的渴求如吸血鬼对鲜血之渴望。高负债：股东权益17%；大投入：二年内要完成收购大股东注入电力资产的承诺，仅十月份收购安徽发电资产就需34亿，而其帐上货币也就30亿。两年内还要完成控股股东所有发电资产的收购，还需600亿元左右。
2013年10月，国电电力拟发行不超过10亿元永续中票，由中金公司及农行担任联席主承销商。据国电电力官方网站披露，在8月份举行的年中工作会上，该公司有关负责人表态称：“下半年将加快推进永续中票发行工作，加强对优先股等创新融资工具的研究。”至10月31日，永续中票仍无下文。请注意，永续中票同优先股是多么相似呀。
再看看近三年来国电那个填不满资金的大肚：2010年12月以3.19元增发30亿股，2011年8月发行55亿可转债，2013年1月以2.18元定增18.34亿股。
发行优先股如此好的待遇肯定要留给大股东，大股东会以剩余发电资产以优先股形式换取股份的可能较大。2013年三、四季度是电力公司最美好的时光，大股东迫不及待的想把闺女在最美好的时候嫁出去，也挣个好价格的嫁妆，实现多赢。改革创新发新股的管理层、上市公司大股东、股份公司、股东都高兴，水到渠成，优先股首先第一枪：国电电力大概率事件。

原作者:独立投资者