$美的集团(SZ000333)$  $海尔智家(SH600690)$  $格力电器(SZ000651)$  

从美的半年报看家电竞争新格局

2023年是空调市场大年，国内空调销售额2117亿，同比增长7.5%，美的和格力都取得了出色的业绩。

美的2024年半年报数据，线下实体店有4万家。美的的线下渠道战略非常清晰：在国内市场网格化布局美的专卖体系门店，构建区县级美的旗舰店，推动超近 3 万家门店的全品类化、前装化、数字化、线上化升级改造，并打造 1.5 万家美的数字化零售标杆店，实现美的自有渠道的高质量增长。

什么叫网格化布局？就是有人的地方就有美的专卖店。全国市场就是一张网。只要有人想买空调，就逃不出这张网，没有一个“漏网之鱼”。

而且，美的已经打通线下实体店和线上融合，依托美云销 APP 和美的到家小程序对门店零售系统进行重构，提供交期可视、超期赔付等体验。

如果你是一个持有家电企业股票的投资者，可以留意一下，周围美的专卖店越来越多，格力的越来越少，而以前，遍地都是格力的专卖店。

一叶落而知秋，一个企业的兴衰，其实只要留心，很多细节都会告诉我们答案。再说一点题外话，如果你想投资白酒企业，可以去附近几个茅台专卖店看看 ，每天买白酒的人有多少，自然就知道目前是否值得投资了。

作为一个理性投资者，应该深度思考，为什么格力大股东是珠海国资委的时候，线下渠道是优势，换成高瓴后， 瞬间就荡然无存，也许大股东不仅决定着企业的性质，还决定了企业的成败。个人的成功往往是站在比较高的平台上，一旦离开了原来的平台，董事长的光芒显然暗淡了一些。

美的暖通空调，上半年销售额1015亿，同比增长10.28%。在空调总体下降14.5%的情况下，美的逆势增长，而且最不可思议的是，在，空调头部企业大打价格战、美的拿出80亿以旧换新的情况下，美的空调毛利率竟然提升2.98%。

美的凭借自身规模优势，使得成本逐渐降低，公司正在享受这些红利，这就是为什么投资，有龙一在，就不要投资龙二的原因，因为龙一会凭借规模优势，会取得竞争上的不平等优势。

总结：空调市场美的进一步夯实了线下市场的份额，而且凭借4万家实体店的网格化布局，获得了难以撼动的优势，而线上市场一直是美的的传统优势渠道，线上和线下的渠道，通过app紧密结合，融合打通，可以说，美的空调的寡头格局正在形成。再过两三年，优势会逐步拉大。

2、 洗衣机

2024 年上半年国内洗衣机市场零售额 427 亿元，同比上升 1.8% 

美的洗衣机线下市场份额占比29.6%排名第2，线上市场份额38.3%，占比第1.

按照美的的节奏 ，不远的将来，美的线下市场份额也会抢到第一，因为美的有4万家实体店，有渠道优势。最近海尔股票跌跌不休，源于海尔空调今年销售不理想，叠加洗衣机市场也在被蚕食，另外，美的港股上市，海尔在港股地位会被替代，因为龙一来了，龙二估值自然就下来了。

总结：洗衣机市场，现在是双巨头，海尔和美的，美的正在超越海尔的临界点上。

3、 冰箱

2024 年上半年国内冰箱市场零售额达到 650 亿元，同比增加 0.4% 。

美的上半年冰箱线下市场份额占比17.4%，线上市场份额22.5%，均排第2.

如果说美的有短板，就是冰箱。海尔牢牢把持第一宝座，美的还有差距。

4、 小家电

在家用空调、干衣机、台式泛微波、台式电烤箱、电磁炉、电暖器、电风扇、电热水壶、空气炸锅等 9 个品类中， 美的系产品在国内线上与线下市场份额均位列行业第一。

年初是8个排第1，新增加的是干衣机，今年美的干衣机销量非常好，压倒性优势排第1.

在家用电器总共19个品类中，美的有9个排名第1 ，9个排名第2，1个排名第3.

美的上半年除了空调，其它消费电器营业收入增长10.28%，远远高于行业增长。

最后总结：空调市场美的正在凭借强大的国内渠道布局和加速海外市场开拓，形成寡头格局。洗衣机目前和海尔平分秋色，只有冰箱落后海尔。小家电市场一枝独秀，市场排名第一品类越来越多。

随着美的加速海外布局，形成国内国外协同作战，随着大力的研发投入，美的产品的质量和科技含量逐步提高，美的正在成为全方面，无死角家电巨头。不过，这并不是美的的终极目标，从2013年“美的电器”改名“美的集团”的时候，美的的志向一直是成为全球综合性的科技集团，如今，10年过去了，美的集团的ToB业务收入已经占到了30%，初具模型。就像方洪波说的：美的的目标一直在那里，要做的就是一直拼命划呀，划呀......