中证智能财讯海南矿业（601969）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入21.87亿元，同比下降8.91%；归母净利润4.03亿元，同比增长33.16%；扣非净利润3.47亿元，同比增长45.51%；经营活动产生的现金流量净额为4.94亿元，同比下降32.64%；报告期内，海南矿业基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为5.99%。

　　以8月27日收盘价计算，海南矿业目前市盈率（TTM）约为15.36倍，市净率（LF）约为1.66倍，市销率（TTM）约为2.5倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.77亿元，同比下降8.56%，环比下降2.97%；归母净利润1.55亿元，同比增长10.20%，环比下降37.21%；扣非净利润1.21亿元，同比增长38.66%，环比下降46.48%。

　　资料显示，公司聚焦于铁矿石和油气这两大资源类产业的经营，主要包括铁矿石采选、加工及销售、大宗商品国际贸易及混配矿业务，并通过控股子公司洛克石油从事油气勘探、评价到开发、生产的上游全周期业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，铁矿石收入11.04亿元，同比下降29.32%，占营业收入的50.48%；油气收入9.97亿元，同比增长31.05%，占营业收入的45.57%。

　　2024年上半年，公司毛利率为32.66%，同比上升6.62个百分点；净利率为18.32%，较上年同期上升5.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.15%，同比上升2.67个百分点，环比下降8.88个百分点；净利率为14.25%，较上年同期上升2.28个百分点，较上一季度下降8.02个百分点。

　　分产品看，铁矿石、油气2024年上半年毛利率分别为40.19%、24.51%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.99%，较上年同期增长1.29个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.22%，较上年同期增长0.81个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4.94亿元，同比下降32.64%；筹资活动现金流净额1.73亿元，同比增加6.12亿元；投资活动现金流净额-8.62亿元，上年同期为-8.76亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.27亿元，上年同期为5.19亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为123.99%，净现比为122.62%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.44次，公司位居同行业37/45）；固定资产周转率为1.15次，上年同期为1.21次（2023年上半年行业平均值为1.43次，公司位居同行业27/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.14次、3.51次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.50亿元，较上年同期减少2818.46万元；期间费用率为11.42%，较上年同期下降0.16个百分点。其中，销售费用同比下降31.7%，管理费用同比增长25.13%，研发费用同比下降41.41%，财务费用同比下降64.42%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为物流仓储费较上年同期减少；财务费用的变动主要因为本期汇兑损失较上年同期减少；研发费用的变动主要因为本期部分研发项目尚未开展。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司在建工程较上年末增加58.79%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；存货较上年末增加82.92%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；货币资金较上年末减少6.16%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；应收票据较上年末减少41.23%，占公司总资产比重下降1.90个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加28.10%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.57%，占公司总资产比重下降2.04个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加25.14%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；长期借款较上年末增加44.66%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.42亿元，占净资产的8.08%，较上年末增加2.46亿元。其中，存货跌价准备为6607.74万元，计提比例为10.86%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.97%，相比上年末上升0.94个百分点；有息资产负债率为18.72%，相比上年末上升4.08个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为1.18。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金，取代了一季度末的海南矿业股份有限公司回购专用证券账户。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、沈春林、黄朝梁持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，海南矿业39.00%股份处于质押状态。其中，第二大股东上海复星产业投资有限公司质押3.50亿股公司股份，占其全部持股的58.60%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.11万户，较一季度末下降了3033户，降幅5.60%；户均持股市值由一季度末的25.06万元上升至25.27万元，增幅为0.84%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。