中证智能财讯澜起科技（688008）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入16.65亿元，同比增长79.49%；归母净利润5.93亿元，同比增长624.63%；扣非净利润5.44亿元，同比增长14177.86%；经营活动产生的现金流量净额为8.2亿元，同比增长460.21%；报告期内，澜起科技基本每股收益为0.52元，加权平均净资产收益率为5.73%。
公告称，公司营业收入变化主要由于一方面，公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长，DDR5下游渗透率提升且DDR5子代迭代持续推进；另一方面，公司部分AI高性能“运力”芯片新产品开始规模出货，以上两方面因素共同推动公司2024年上半年营业收入及净利润较上年同期大幅增长。
以8月26日收盘价计算，澜起科技目前市盈率（TTM）约为63.05倍，市净率（LF）约为5.97倍，市销率（TTM）约为20.07倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.28亿元，同比增长82.59%，环比增长25.83%；归母净利润3.7亿元，同比增长495.07%，环比增长65.50%；扣非净利润3.25亿元，同比增长9132.98%，环比增长47.81%。
资料显示，公司是一家集成电路设计企业，集成电路行业作为全球信息产业的基础，是世界电子信息技术创新的基石。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，互连类芯片收入15.28亿元，同比增长67.89%，占营业收入的91.80%；津逮服务器平台收入1.30亿元，同比增长845.69%，占营业收入的7.83%。
2024年上半年，公司毛利率为57.78%，同比上升1.46个百分点；净利率为35.63%，较上年同期上升26.80个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为57.83%，同比下降1.00个百分点，环比上升0.13个百分点；净利率为39.86%，较上年同期上升27.61个百分点，较上一季度上升9.56个百分点。
分产品看，互连类芯片、津逮服务器平台2024年上半年毛利率分别为62.43%、3.87%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.73%，较上年同期增长4.92个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.77%，较上年同期增长4.57个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8.20亿元，同比增长460.21%；筹资活动现金流净额-6.89亿元，同比减少9.26亿元；投资活动现金流净额-6039.19万元，上年同期为-5.13亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为5.90亿元，上年同期为-0.67亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为114.39%，净现比为138.16%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.09次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业40/47）；固定资产周转率为2.77次，上年同期为1.68次（2023年上半年行业平均值为6.86次，公司位居同行业38/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.13次、1.59次。
2024年上半年，公司期间费用为3.68亿元，较上年同期增加652.87万元；但期间费用率为22.11%，较上年同期下降16.87个百分点。其中，销售费用同比下降4.55%，管理费用同比下降8.32%，研发费用同比增长21.16%，财务费用由去年同期的-7335.94万元变为-1.22亿元。
资料显示，财务费用的变动主要因为由于利息收入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少11.20%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；货币资金较上年末增加1.88%，占公司总资产比重上升1.20个百分点；在建工程较上年末增加47.79%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；长期待摊费用较上年末增加72.65%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应交税费较上年末增加65.58%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；租赁负债较上年末增加1021.58%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；应付职工薪酬较上年末减少11.33%，占公司总资产比重下降0.17个百分点；应付账款较上年末减少12.18%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.01亿元，占净资产的3.95%，较上年末减少8156.16万元。其中，存货跌价准备为2.29亿元，计提比例为36.38%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为4.60%，相比上年末上升0.01个百分点；有息资产负债率为0.10%，相比上年末下降0.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为21.46，速动比率为20.40。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全趋势投资混合型证券投资基金，取代了一季度末的兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、兴全合润混合型证券投资基金持股有所上升，中国电子投资控股有限公司、INTEL CAPITAL CORPORATION、华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.48万户，较一季度末增长了3918户，增幅9.58%；户均持股市值由一季度末的128.21万元上升至145.55万元，增幅为13.52%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
