年初以来，市场持续按照我们反复强调的“波动与分化”进行演绎。无论是从各个主流市场之间的比较，还是从市场内部的走势来看，都具备这样的特征。

美国市场比较明显地受到特朗普行为的影响。关税政策的反复、俄乌谈判的僵局、政府的人员精简以及最近公布的各项经济数字，都削弱了市场情绪。从美联储对于经济的解读来看，目前的总体情况还是相对平稳 – 市场的波动更多地是在反应对于未来不确定性的预期。

近期欧洲市场表现不错，其实单从经济基本面上来看，并没有非常明显的变化。不过股市总是会对经济进行提前反应。从目前的情况来看，欧盟核心国家财政政策的变化等重要因素，对于市场的信心提供了有力的支持。亚洲方面，港股继续在南下资金的支持下保持了强势。除了科技行业的信息不断更新之外，一些偏传统的行业也越来越多地被投资人关注。

面对这样的市场，投资人普遍的感觉是需要关注的事项不断增多，因而投资难度有所加大。首先，市场的总体活跃度上升，对于多数投资人而言，意味着更多的机会。不过由于每个人的精力都是有限的，因此还是要聚焦于自己擅长的领域和风格；其次，目前很多的波动来自对于未来预期的不确定性，因此还是要抓住基本面，反复验证；最后，就是始终要具有反向思维的意识，在市场兴奋的时候保持一些冷静，在市场调整的时候避免受到不必要的情绪干扰。

$中银港股通优势成长股票(OTCFUND|010204)$ $中银全球策略(QDII-FOF)A(OTCFUND|163813)$ $中银全球策略(QDII-FOF)C(OTCFUND|020957)$

风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。投资者投资基金前，需充分了解基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银全球、中银港股通、中银港股通医药属于R4风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。中银全球、中银港股通及中银港股通医药可能或将会投资港股通标的股票，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中银全球可能的面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、管理风险等。由于本基金将投资于海外市场，因此一方面基金净值会因全球市场的整体变化而出现价格波动。另一方面，各国各地区处于不同的产业经济循环周期之中，这也将对基金的投资绩效产生影响。同时，境外证券市场因特有的社会政治环境、法律法规、市场状况和经济发展趋势，对于特定负面事件的反映存在诸多差异；另外，部分投资市场如美国、英国、香港等证券交易市场对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定，使得这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大等。上述因素可能会带来市场的急剧波动，从而导致投资风险的增加。

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